Август наступил. Будет ли он черный?
Вчера случился откат, пока просто откат или фиксация прибыли. Восходящий тренд на индексе ММВБ стал серьезным сопротивлением для дальнейшего роста, тем более после 4-х белых свечек. Мы писали вчера, что пока покупать ничего нет смысла, до пробоя трендовых линий, так как очевидно напрашивался откат. А вот если бы удалось пройти, то тогда мы могли бы рассчитывать на 1459 пунктов и выше.
Индекс S&P 500 как мы и рассчитывали, закрыл месяц на отметке выше 1375 пунктов, тем самым обеспечив хорошую техническую картинку на август. Однако большинство участников рынка, опираясь на сезонность и статистику, прогнозируют, что и в этот раз август будет тяжелым месяцем на отечественном рынке. По S&P 500 нам важно, чтобы он не ушел ниже 1325 пунктов.
2007 1734 1677 -4%
2008 1495 1348 -10%
2009 1053 1091 +4%
2010 1398 1367 -3%
2011 1705 1546 -10%
Негатив, который определит динамику августа, может прийти как из Греции, где ожидается дефолт 20 августа, так и появиться внутри страны.
Ключевое событие сейчас это возможное и логичное решение ЕЦБ начать выкуп облигаций на предстоящем заседании в среду-четверг. Напомним, осенью 2011 ЕЦБ уже выкупал облигации Италии и Испании и сбил пожар.
Возможно, готовится скоординированное решение Центробанков по выкупу активов, но инвесторы все равно боятся, что ничего этого не будет. Например, Бундесбанк против таких мер. В любом случае пока стоит ждать новостей. Мы считаем, что начало выкупа облигаций через фонды стабильности спасет рынки и развернет потоки ликвидности из защитных американских и немецких облигаций в акции и сырье. По технике откат сегодня продолжается.
Рыночные рекомендации:
В этих условиях мы даем следующие рекомендации.
1. Лонги, купленные давно (ММК, Ростелеком), так называемые стратегические позиции, держим. Кстати Ростелеком сейчас активно ведет консолидацию сотового бизнеса и объединяет операторов, в том числе и недавно купленный Скай-Линк. Доля федерального рынка 6,2%.
2. Шорт по Сбербанку держим, как и писали в пятницу, увеличиваем еще на 10%. Расхождение между ним и другими акциями банковского сегмента колоссальное. Фундаментальных причин для отставания нет, ждем схождения котировок. Обычка Сбербанка как самая ликвидная бумага, выступает локомотивом рынка, но в случае роста рынка ожидаем переключение внимания на другие акции сектора, в случае падения по ней будет наиболее сильный удар продавцов.
3. К шортам можно добавить Татнефть АО от 197-198, пока на 5%, далее при подходе к историческому максимуму 205 рублей можно увеличить позицию до 10%. Ранее мы писали, что акции были интересны и в лонг, но сейчас вблизи целей роста выглядят локально перекупленными. Конечно, учитываем риск анонсирования M&A сделки.
4. Холдинг-МРСК вчера сильно вырос против падения ФСК. Инсайдеры, вероятно, узнали подробности реорганизации.
SIA.RU: Главное
