Шум от выступления Марио Драги развеялся, и инвесторы, решив, что ничего страшного не случилось, начали откупать акции. Сегодня ждем рост.
Мы обращали внимание, на то, что ничего плохого глава ЕЦБ не сказал, наоборот, он обещает скупку на деньги ЕЦБ и ESFS, а также понижение ставки. Но не сейчас, а через несколько недель. Поэтому разочарование на рынках есть, но это не конец света (Цитата из пятничного обзора).
Лонги поэтому следовало держать. Основная идея это акции банковского сектора. Во-первых, российские банки торгуются с низкими коэффициентами P/E и P/Bv, тогда как в стране наблюдается настоящий банковский бум и ЦБ даже говорит о кредитном пузыре. Во-вторых, европейские банки могут показать мощнейший отскок, так как сейчас многие из них обновили минимумы 2009 года.
На индексе ММВБ мы вновь видим, что индекс постарается выйти за прежние сопротивления в виде верхней границы треугольника (оранжевая линия) и подойти к восходящему тренду снизу (зеленая линия), одновременно обновив предыдущий максимум (1458 пунктов). Стопы для отмены растущего сценария находятся на 1363 пунктах.
Таким образом, сегодня мы ждем важного пробоя в районе 1428 пунктов. Тогда можем усиливать лонги. По данным EFPR (организация отслеживающая динамику вводов-выводов денег на развивающиеся рынки) на наш рынок зашел с огромным объемом фонд Credit Suisse. Соответственно ждем покупок в ликвидных акциях вроде Сбербанков, Газпрома и ГМК.
Если пробой состоится, тогда следует провести перегруппировку портфеля. Рекомендации ниже.
Отдельно отметим такие корпоративные новости как допэмиссия Разгуляя в пользу ВЭБа и подготовка к SPO Аэрофлота в Нью-Йорке. Возможны спекулятивные движения в этих акциях.
Рыночные рекомендации:
Ситуация по-прежнему не простая, осталось две недели до возможного дефолта Греции, но за это время на рынках может пройти волна оптимизма. Более того Марио Драги как раз и обещал реальные меры как раз через 2-3 недели.
Мы советовали наращивать короткие позиции, в том случае если Драги не объявит выкуп, но при этом мы не советовали продавать лонги, так как эмоции после распродаж уйдут, а короткие позиции на рынке преобладают, и их будут закрывать.
В обзоре особо указывали, что возможно целесообразным выглядит откуп шортов уже в пятницу, так как слишком уж запаниковали аналитики и это обычно является сильнейшим сигналом на покупку.
Стоп для Сбербанка 92,15. Закрываем шорт без сомнений или увеличиваем долю Сбербанк АП до 35%. Медведи будут панически откупать свои позиции. Спрэд между двумя типами акций достиг максимума за полгода, тогда как идея конвертации никуда не ушла. Обычка Сбербанка может стремиться к нисходящему тренду или «крыше мира».
Зачем вообще шортить Сбербанк, ожидая роста акций в секторе? Эта позиция делает наш портфель beta-нейтральным, т.е. при любом развитие событий мы заработаем и относительно без риска, что очень важно. Оставаясь оптимистами, мы должны учитывать все сценарии.
Не исключаем, что сегодня нас выбьет по стопу в Роснефти, поставленному в безубыток по цене сделки 196 рублей.
Татнефть шорт откупили по стопу. Акция идет на штурм исторического максимума, перезайдем выше.
Теперь вкратце о наших длинных позициях. Наш портфель был видоизменен и в июле мы увидели преимущество расчета долей, например АКРОН естественным образом увеличил свое присутствие почти до 18%. Ожидаем прихода дивидендов от Ростелекома, Газпрома и ЛУКОЙЛА, что увеличит денежную базу.
Металлургические компании на этой неделе начинают серию отчетностей за полугодие. Акции ММК и НЛМК серьезно упали за последние 1,5 года, и мы ждем в ближайшее время разворота тренда. Рост финансовых показателей, будет одним из драйверов. Техническая картинка благоприятная.
Ростелеком АП это в основном консервативное вложение. При любом сценарии эти акции дадут плюс, но потенциал всего 30-40%, тогда как у многих других акций это 100% и выше. Близится реорганизация, плюс создание 4-го федерального сотового оператора путем альянса с Tele 2. Есть информация, что шведы скупают акции Ростелекома на рынке и у них уже 2,5% акций.
SIA.RU: Главное
