Американцы частично выкупили свое падение, на фоне высказываний главы ФРС о том, что «если понадобится, будет новый выкуп активов». Обновив предыдущий пик они устроили растущий август. Однако пока еще ничего не ясно.
На графике изображено влияние выборов президента США на индекс S&P 500. Отчетливо видно, что миф о том, что в выборный год идет рост, развеян сильнейшими падениями 2000 и 2008 годов, что совпало с мощными финансовыми кризисами. Однако перевыборы Клинтона и Буша младшего приводили к росту рынков или наоборот, рост рынков и экономики позволял президенту идти на второй срок. Так и сейчас есть шансы, что Обама благодаря оживлению экономики сможет стать президентом еще раз.
Дополнительно обращаем внимание на глобальную картину по 10-ти летним облигациям США и Германии, которые являются сейчас главными резервуарами для денег. Доходности по ним на исторических минимумах. Реальные ставки с учетом инфляции ушли в минусовую область. Таким образом, если на горизонте замаячит печатание денег в виде эмиссии или скупки облигаций на деньги центробанков, мы увидим масштабный переток денег из облигаций, дающий 1% годовых, в акции дающих 5% дивидендов.
Рыночные рекомендации:
Особо отмечаем, что угроза греческого дефолта снята. Риск немедленного распада еврозоны снят, но этот позитив не был замечен на нашем рынке.
Вчера Россия вступила в ВТО. И это довольно значимое событие для экономики и ряда экспортёров, прошло незамеченным рынком. В целом наблюдается игнорирование позитива и видна настроенность рынка на коррекцию. Копятся большие короткие позиции в голубых фишках. Многие всерьез рассматривают сценарий обрушения индекса ММВБ до 1100 пунктов. Поэтому при любом позитиве, только за счет откупа коротких позиций мы увидим сильное движение вверх.
Мы придерживаемся умеренно-консервативного подхода. Акции российских компаний стоят небывало дешево с учетом роста финансовых показателей, однако мы очень завязаны на внешний фон, и сложилось ощущение, что любой негатив отыгрываем по максимуму.
Банк Возрождение, как и АКРОН блестяще отчитался за полугодие получив рекордную прибыль. Акции, купленные в наш портфель как видно фундаментально сильные.
Шорты прикрываем только по стопам, это наша защита на случай коррекции, а апсайды в Татнефти, которая находится на историческом пике и ЛУКОЙЛе со Сбербанком не такие уж и большие.
Добавляем шорты в Сбербанке на 25% в случае пробоя индексом восходящего тренда в районе 1408 пунктов по индексу ММВБ со стопом 94 рубля. Этого будет достаточно.
Тем не менее, напоминаем наш прогноз по Сбербанку после снятия перекупленности заход на 100 рублей к «крыше мира».
Обратите внимание на стопы указанные в Газпроме, Холдинге-МРСК, ГМК и Сургутнефтегазе.
Ждем дивиденды в портфель по Газпрому и ЛУКОЙЛу, а также Ростелеком АП к концу августа, что даст свежие средства на покупку.
Вчера пришли дивиденды по ГМК «Норильский никель». Акции продали вчера в безубыток как и писал. Тем не менее, идея существует и можно вновь входить. РУСАЛ ждем отчетность в понедельник и покупаем.
Акции ОГК-2, Холдинга-МРСК, Ростелеком АП возможно сократим. Они отягощают наш портфель. Цели по ним снижаем.
Серьезный спрос в акциях Сургутнефтегаза.
На случай коррекции у нас примерно 50% кэша, что позволит докупить акции ниже, заработав на шортах. Закрытие же шортов по близким стопам, приведет к тому, что у нас будет больше 100% лонгов.
SIA.RU: Главное
