Августовский боковик многим уже надоел
Сейчас на рынке главные разговоры уже не о Греции, которую в очередной раз спасли 20 августа, а о спасении Евросоюза. Ожидается, что 6 сентября ЕЦБ может объявить о масштабных выкупах гособлигаций проблемных стран.
Американцы, достигнув пиковых значений с 2008 года, могут скорректироваться к уровню 1373 пункта по индексу S&P, и даже это не отменит растущий сценарий. Глобально мы ждем, что инвесторы будут отыгрывать инфляционный сценарий. Выкуп облигаций, во-первых приведет к притоку свеженапечатанных денег на фондовые рынки, во-вторых приведет к перетоку денег из защитных немецких облигаций, которые, как и US-treasures являются резервуарами для денег в периоды паник.
Золото уже дорожает, продовольствие на пике, инвесторы ожидают вливания от Центробанков и соответственно обесценения денег. При этом российский рынок невероятно отстает от других, в том числе и проблемных европейских. Индекс ММВБ в августе подошел к глобальному восходящему тренду с 2009 года снизу и стоит под ним третью неделю.
Рыночные рекомендации:
До того как техническая картинка (пробой тренда вверх по индексу ММВБ) не прояснится и не объявят выкуп европейских облигаций рекомендуем придерживаться консервативной стратегии, тем более нам удалось взять весь последний рост в июле. Поддержка по-прежнему это ЕМА 26 и восходящий тренд по индексу ММВБ, сейчас он проходит на 1417. Как только пробиваем эти уровни, тогда можно увеличивать шорты в Сбербанке.
Оптимально иметь на 50% кэше, но добиться это можно не просто держа на 50% акции, а купив перспективных недооцененных акций на 100%, но при этом зашортив дорогие бумаги на 50%.
Рекомендовали постепенно продавать небольшие лоты в ОГК-2, Холдинге-МРСК и Ростелеком АП как писали вчера. Правительство возможно отменит слияние Холдинга-МРСК и ФСК, что позитивно для первого. Во всех трех бумагах есть идеи, и они недооценены, но наша задача оптимизировать портфель, пакеты небольшие.
Также мы рекомендуем не продавать акции банков ВТБ, БСП АО и Возрождение АО, как наиболее перспективный сегмент рынка. На недельных графиках наметилось восходящее движение, которое продлится не один месяц. Например, БСП стоит на бирже 22 млрд. рублей при прибыли за прошлый год в 6 млрд. и собственном капитале в 40 млрд. Ждем роста до справедливых цен.
В пятницу на пробое 177 куплен РУСАЛ. Сегодня отчетность, возможно негативная, что хорошо для покупок, рекомендуем входить на 10% капитала.
Вкратце суть идеи. У РУСАЛа 1,52 млрд. расписок на акции, по 177 рублей за штуку это дает 270 млрд. рублей за всю компанию. Известно, что РУСАЛу принадлежит 25% в ГМК «Норильский никель», однако с учетом погашения 10% казначейских акций, которое планируется в декабре, доля вырастет до 27,6%. Это доля сейчас стоит 240 млрд. рублей. При этом в прошлом году РУСАЛ отказался продавать эти акции за $16 млрд. Таким образом, вся алюминиевая корпорация стоит лишь 30 млрд.! Мы считаем, что близится завершение корпоративного конфликта и рост цен на металлы, что позволит РУСАЛу обрести справедливую капитализацию.
SIA.RU: Главное
