Сбербанк идет на SPO.
Главная новость вышла вчера перед самым открытием. Сбербанк идет на SPO. Инвесторам предложат 1 712 994 999 акций или 7,58%. Уже объявлен коридор размещения от 91 рубля до рыночной цены. Эта цифра 91 рубль поначалу всех смутила и в принципе даже намекает на открытие коротких позиций. Однако сейчас уже известно, что по 94 рубля на акции двойная переподписка. Завершение размещения 19 сентября или завтра.
Вчера мы писали, что даже если в понедельник-вторник будет какая-то фиксация прибыли или плоская стагнация, уже в среду будут агрессивные покупки. Сегодня мы добавим к этому, что настоящим индикатором спроса на российские акции является успех или не успех SPO Сбербанка. И это также станет ясно в среду. ЦБ планирует привлечь порядка 160 млрд. рублей и если эти деньги придут на российский рынок, тогда вслед за ними устремятся другие.
Несмотря на коррекционные тенденции после бурного роста, мы придерживаемся сценария с быстрым обновлением годового максимума. Есть небольшой риск в провале SPO Сбербанка. Но сейчас никто и не ждал, что акции будут расти по 10% каждый день. Идет переосмысление ситуации в крупных фондах, и они будут заходить в рынок уже скоро.
Мы, ожидая коррекцию (она даже необходима, тем более на западных рынках) рекомендуем быть в лонгах. Это хорошо показал вчерашний день. Какие-то акции падали на 2%, но какие-то росли на 3%. Угадать какая бумага будет лучше никому не под силу.
В целом мы ждем сползание индекса на нисходящий тренд сверху. И новую большую и главное стремительную волну вверх до 1640 пунктов по индексу ММВБ. Возможно уже на следующей неделе.
Таким образом, несмотря на соблазн фиксации прибыли (что возможно и следует сделать в спекулятивных целях) среднесрочно мы ждем прихода крупных фондов, которые усилят покупки и приведут нас на новые уровни.
Рыночные рекомендации:
Пошли покупки в отстающих, но качественных активах – Возрождении, БСП, РУСАЛе, ТГК-1, Мосэнерго, Русгидро.
Вчера мы продали Газпром, купленный на открытии в пятницу. Это была чисто спекулятивная покупка. Газпром дешевый, но пока не рассматриваем в качестве инвестиционной идеи. Возможно, стоит покупать на закрытие гэпа 163,5 рублей. Впрочем, технически бумага выглядит сильно и в случае роста цен на газ на внутреннем рынке и новостей о консолидации правительством контрольного пакета бумага может показать некое восстановление.
Что касается нашей длинной позиции в Сбербанке купленной по 94 рубля, то мы ее покупали под SPO и выход к «крыше мира». Сейчас возникла неопределенность. Ждем развития ситуации. Стоп 93,5 рубля.
Шорт в Сургутнетфегазе ап сохраняем. Идет перекладка из неэффективных дивидендных акций в дешевые циклические бумаги.
Также вчера мы продали ОГК-2, так как акции вероятно в течение пары месяцев простоят под уровнем 0,45 из-за идущей допэмиссии. Взамен купили на 10% акции другой дочки Газпрома ТГК-1. Компания дешевая, состоит из гидрогенерации на 40% и на 30% из новых парогазовых станций. Имеет завершенную инвестпрограмму и иностранного стратега, что по аналогии с ОГК-4 и ОГК-5 очень нравится иностранным инвесторам.
Дополнительно можно открыть небольшой шорт на 10% в НЛМК. Акции за 2 месяца выросли на 40%, что с нашей точки зрения аномально и противоречит фундаментальному анализу. Наш фаворит в секторе ММК и Распадская.
Новая схема слияния ФСК и Холдинга-МРСК выгодна для владельцев префов. Оценка 1 акции Холдинга 3 рубля. Мы надеемся что преф оценят одинаково с обычкой.
Продали 50% Сбербанк-ао по цене входа
Меняем цветовую гамму портфеля. Ранее желтым цветом мы показывали акции, купленные в расчете на осенний рост. Осень наступила, рост начался. Теперь мы будем отмечать желтым акции второго эшелона, а голубым маржинальные голубые фишки. Красный это по-прежнему короткие позиции.
SIA.RU: Главное
