К открытию складывается негативный внешний фон. За ночь американский рынок упал более чем на 1%, утром в минусе торгуются азиатские индексы. Масла в огонь еще вчера подлил Бундесбанк, который начал расследования законности действий ЕЦБ по выкупу облигаций. Если таковое будет доказано, то возникнет настоящий коллапс на долговом рынке, ведь выкуп был уже озвучен, и это было учтено инвесторами. Более того выкуп одобрен немецким конституционным судом.
В результате напряженность на рынках усилилась. Индекс S&P 500 вышел из боковика, но не вверх как мы ожидали, а вниз. В результате с открытия российского рынок сразу уйдет ниже ключевого уровня 1480 пунктов по ММВБ. Это по нашей стратегии предполагает переход к более консервативной стратегии.
Ранее распродали большую часть лонгов и плечи, при пробое нисходящего тренда вниз. Ожидания быстрого захода на 1650 тают на глазах.
Стоит отметить, что пробитие уровня 1480 будет гэпом, это оставляет некоторые шансы быкам. Тем не менее, это негативный сигнал. Индекс ММВБ может откорректировать 38,6% от всей волны роста с мая или уйти к 1420 пунктам.
Но при всем негативе из СМИ, нельзя сбрасывать со счетов про объявленный неограниченный выкуп облигаций ЕЦБ, и даже про то, что ФРС начнет вливания уже в октябре. Глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс вчера заявил, что ФРС может увеличить объемы и расширить список активов, выкупаемых в рамках третьего раунда «количественного смягчения» (QE3), если экономика США не отреагирует на эту программу поддержки ожидаемым образом.
Инфляционный сценарий, как мы видим, пока не является драйвером для роста российских акций. Однако стоит помнить, что в 2010 году после объявления QE2 также был откат примерно на 5% после первой волны роста, как и показано на графике.
Рыночные рекомендации:
Мы хоть и остаемся оптимистами, тем не менее, с технической точки зрения крайне важно было пробить вверх нисходящий тренд на индексе ММВБ и не падать ниже 1480 пунктов. В результате уровень 1480 был пробит и в течении дня во flash-рассылке рекомендовали открывать шорт в Татнефти ао на 15%, так как это наиболее перекупленная акция.
Рекомендовали закрывать шорт в НЛМК по стопу 66,72, но ожидаемого роста акций и условий для срабатывания стопа не было, тем самым этот шорт остается в портфеле с обозначенным уровнем стопа.
Еще отмечаем, перекупленный Ростелеком ао, акции которого по слухам скупали структуры Газпромбанка в интересах шведского Tele 2, о чем мы уже писали ранее. Тем более мы всегда вибыирали префы, а они уже дошли до 100 рублей. Рекомендуем шорт на 10% с целью 131 рубль и стопом 141 рубль.
SIA.RU: Главное
