Инвесторы слабы духом.
Как мы писали еще во вторник, целая серия негативных новостей, по сути слухов, таранным ударом ударила по рынкам. Российские инвесторы как наиболее нервные и слабые духом отреагировали на это массовыми распродажами, чего не было нигде в мире. Ситуация складывается так как будто бы именно российские облигации торгуются с огромной доходностью и именно QE3 спасет нашу экономику.
Естественно все не так. Более того об отмене неограниченного выкупа облигаций речь не идет, пока лишь это слухи, как и то, что сегодня Испания запросит помощь. Ни одной конкретной негативной новости на рынках не было. Тем не менее, испанские облигации вчера вновь пробили 6%.
ФРС начнет QE3 по $40 млрд. в месяц уже в октябре, также как и европейский фонд финансовой стабильности EFSF начнет выкуп облигаций с рынка. Индекс S&P 500 падает, но это происходит из-за серьезного обрушения, почти на 10%, акций Apple, что нами ожидалось. Судя по графику, это падение может усилиться и индекс S&P 500 снизится еще. Но на это не стоит обращать внимание, например акции Google пробили максимум, достигнутый в 2007 году, и достигли $753 за акцию.
Нефть все еще очень высоко и если Марио Драги и Бен Бернанке не возьмут свои слова обратно, огромная волна денег придет на рынки уже в октябре. Капитал будет перетекать с дорогих западных рынков в страны БРИК пострадавший на последнем кризисе 2011-2012.
Китайский индекс Shanghai Composite вчера достиг нового посткризисного минимума, пробив знаковый уровень 2000 пунктов. Однако он опять на поддержке, и это один из самых интересных рынков для глобальных инвесторов, как и рынок России и Бразилии.
Рыночные рекомендации:
Мы хоть и остаемся оптимистами, тем не менее, с технической точки зрения был пробит уровень поддержки 1480, о чем писали еще во вторник, и это вызвало панические локальные продажи, причем российский рынок показал себя наиболее неустойчивым. Мелкие инвесторы, опасаясь за сентябрьскую прибыль, начали в панике фиксировать лонги и открывать короткие позиции. Этот момент на рынке проверяет психологию инвестора – если ты не спекулянт, то и нервничать нет смысла.
Большую часть лонгов мы сократили еще в прошлую среду, распродав все плечи, акции Сбербанка ао, ВТБ, часть ММК и Сургутнефтегаза ао. Короткие позиции постепенно наращивали, открывая шорты против дорогих акций. Теперь время покупать!
Техническая цель коррекции это 38,2% от всей волны роста, в худшем случае 50%. Это 1428 и 1391 пункт по индексу ММВБ. Важно, что полная потеря прироста после объявления стимулирующих мер ведущими центробанками это пробой 1420 пунктов.
С утра складывается позитивный фон и, не смотря на то, что какие-то напуганные фонды, могут допродавать свои акции или будет медвежий удар в Сбербанке, мы призываем не паниковать, а подождать подтверждения начала выкупа облигаций ЕЦБ и ФРС. И только если эти меры вдруг отменят, следует начать форсировано шортить.
Мы же вчера откупили шорты в НЛМК и Сургутнефтегазе ап. Первый достиг цели закрыв гэп, второй выбило по стопу. Акция упорно идет вверх, не смотря на фундаментальную переоценку.
Другая очень перекупленная акция Татнефть ао рухнула до 194,2 рублей, не дойдя 0,2 рубля до нашей цели! В бумаге присутствует крупный покупатель-арбитражер, который сглаживает расхождение цены между ММВБ и Лондоном, где Татнефть GDR торговалась вчера по 204 рубля.
Перекупленный Ростелеком ао, который советовали вчера шортить на открытии не дошел до нашей цели менее 1%, снижаем стоп с 141 до 137 рублей.
Сбербанк вышел из боковика вниз, тем не менее, в секторе, несмотря на кажущуюся дешевизну, самой слабой компанией является ВТБ и его акции можно шортить на пробое поддержек.
Если НЛМК мы считаем самой дорогой компанией в секторе, неоправданно дорогой, то ММК наоборот наш фаворит, удивительно недооцененный актив. Чем похожи эти две акции? Они одновременно закрыли гэп образованный на QE3. Советовали короткую позицию в НЛМК закрывать, а ММК докупать.
Вчера у нас было 74% кэша в портфеле за счет 4-х шортов. В случае уверенного роста рынка, оставшиеся шорты в Татнефти ао и Ростелекоме ао сегодня закрываем. Возможно, дойдут до целей. Действуем по ситуации.
Стопы по нашим лонгам далеко.
РУСАЛ может закрыть гэп 173 рубля.
Присматриваемся к Газпрому и Сбербанк ап на покупку в лонг по 20%.
Холдинг МРСК ап достигал цели еще 18.09. и Сургутнефтегаз 14.09. Но т.к. идея сохраняется, то в портфеле их оставляем и более того повышаем цели по ХолдингуМРСК ап до 1.93. По холдингу соответственно меняем цену входа с 1.23 на текущую 1.39, а в Сургутнефтегазе с 28.5 на 27.64.
Шорт Татнефти вчера достиг цели. Закрыли по 197.
Покупаем ММК сегодня по 10.9 на 20%.
SIA.RU: Главное
