ПИФЫ
Кто предупрежден, тот вооружен
Каждый раз, рекламируя свои паевые инвестиционные фонды (ПИФы),
управляющие компании предупреждают потенциальных клиентов о том,
что вложение средств в паи ПИФов сопряжено с риском. В течение
последних двух недель инвесторы смогли еще раз убедиться, что
это действительно так.
Шторм, разразившийся в последние дни февраля сначала на
китайском фондовом рынке, а потом обрушившийся на развитые и
развивающиеся рынки, заставил поволноваться и российских
игроков. Тогда за неделю наш рынок потерял порядка 12%.
Не успел российский фондовый рынок отыграть падение, как 13
марта на фоне информации о росте числа невыплат по ипотечным
кредитам обрушились американские фондовые индексы. Проблемы на
ипотечном рынке США спровоцировали спад на мировых фондовых
биржах.
Стремительное падение котировок акций незамедлительно
сказывается на ценах паев тех фондов, в структуре которых есть
значительная доля акций.
Между тем держатели паев ПИФов с большой долей вложений в
долговые инструменты (облигации) оказываются в более выигрышном положении.
Инвесторы, придерживающиеся консервативной стратегии вложения
средств, смогли в это время получить дивиденды в виде роста
стоимости паев фондов, инвестирующих средства в облигации
российских эмитентов.
За период с начала года по 12 марта доходность открытых паевых
фондов, представленных в Иркутске, составила от -11,31%
("Триумфальная площадь -- Российская нефть") до +26,67%
("Замоскворечье -- Российская энергетика").
Тройку лидеров, как и прежде, составили "Замоскворечье --
Российская энергетика" (+26,67%, УК Банка Москвы, агент в
Иркутске -- Банк Москвы), "КИТ -- Российская электроэнергетика"
(+24,89%, УК "КИТ ФИНАНС", агенты в Иркутске -- Банк "СОЮЗ",
компания "Алор+") и "Трубная площадь -- Российская
металлургия", активами которого управляет УК Банка Москвы.
Результат этого фонда составил +10,62% за период с начала года.
По итогам работы за месяц лучшие результаты работы показал "КИТ
-- Российская электроэнергетика". Стоимость паев этого фонда за
месяц выросла на 4,18%.
Фонды акций.
Во время роста на рынке ведущие места в рейтингах занимают фонды
акций. Их управляющим удается обыграть индексы или вплотную
приблизиться к ним по доходности.
В долгосрочной перспективе акции могут принести
наибольший доход по сравнению с другими финансовыми
инструментами. Однако в случае падения именно фонды акций
несут максимальные убытки. Положительный финансовый результат
пайщикам никто гарантировать не может.
Фонды акций включают в свои портфели тщательно отобранные акции
российских акционерных обществ. Это могут быть ценные бумаги
второго и третьего эшелонов, которые в данный момент недооценены
рынком, а также "голубые фишки".
За период с 12 февраля по 12 марта положительные результаты
получили всего два фонда акций. За время падения на фондовом
рынке управляющие фондом "КИТ -- Российская электроэнергетика"
не только не потеряли, но даже приумножили средства пайщиков
(+4,18%). Этот же фонд занял второе место по результатам с
начала года (+24,89).
Фонд "Трубная площадь -- Российская металлургия", средствами
которого руководит УК Банка Москвы, -- второй фонд акций,
получивший положительный финансовый результат: за месяц паи
фонда подорожали на 0,68%, а с начала года -- на 10,62%.
Прирост стоимости паев "Замоскворечье -- Российская энергетика"
составил +26,67% за период с начала года. Однако за месяц
стоимость его паев снизилась на 0,93%.
Фонды, вкладывающие деньги пайщиков в акции нефтяных компаний,
по-прежнему переживают трудные времена. Так, фонд "Триумфальная
площадь -- Российская нефть", паи которого за месяц
подешевели на 8,37%
(-11,31% с начала года), остается лидером снижения.
Средняя доходность открытых фондов акций за месяц составила
-3,20%, за период с начала года -- +1,83%.
Фонды смешанных инвестиций.
Смешанные фонды вкладывают средства пайщиков в бумаги с разным
уровнем риска и доходности. В периоды резких снижений на рынке
они имеют возможность уменьшить долю акций и перейти в менее
рискованный актив -- облигации, либо продать акции. Когда падение
останавливается, управляющие восстанавливают долю в акциях.
Такие операции могут принести пайщикам дополнительный доход.
Доходность фондов смешанных инвестиций, представленных в
Иркутске, составила за месяц от -4,83% ("Максвелл Капитал") до
+0,05% ("Альфа-Капитал Сбалансированный").
Несмотря на то, что за месяц положительный результат работы
показал лишь "Альфа-Капитал Сбалансированный", за период с
начала года по 12 марта паи большинства фондов смешанных
инвестиций подорожали на 0,35-9,69%.
В этой группе фондов с большим отрывом лидирует фонд "Гранат"
(УК Росбанка): его доходность за период с начала года выросла на
9,69% (-0,80% за месяц). Второе место занимает "Рождественка"
(+3,58%, УК Банка Москвы). Стоимость паев этого фонда за месяц
снизилась на 1,19%. Тройку лидеров по доходности за период с
начала года замыкает "Альфа-Капитал Сбалансированный" (+3,51%).
Стоимость паев остальных фондов снизилась на 0,96-2,11%.
Средняя доходность фондов смешанных инвестиций за месяц (с 12
февраля по 12 марта) составила -1,88%, с начала года -- +0,78%.
Фонды облигаций.
Фонды облигаций привлекают особое внимание инвесторов во время
коррекции на рынке, поскольку основным объектом инвестирования
средств таких фондов являются облигации (долговые обязательства,
выпущенные Российской Федерацией, субъектами РФ или российскими
компаниями). Их рыночная стоимость в значительной степени
зависит от заранее известных величин, и фонды, инвестирующие
в них средства пайщиков, как правило, приносят небольшой, но
стабильный и предсказуемый доход.
Фонды с консервативной стратегией, представленные в Иркутске, в
подавляющем большинстве сумели прирастить капиталы своих
вкладчиков.
За период с начала года по 12 марта лишь один фонд оказался в убытке.
Это "РИМ Долгоиграющий" (-0,73-1,54% за месяц).
Доходность остальных фондов за этот период составила от +0,48%
до +2,19%. Доходность фондов облигаций за месяц составила от
-1,54% до +1,44%.
Лидером по доходности с начала года стал "ПиоГлобал Фонд
Облигаций" (+2,19%), за месяц -- "БКС -- Фонд Национальных
Облигаций" (+1,44%).
Индексные фонды.
Многие управляющие компании на длительном
промежутке времени проигрывают рыночным индексам. В подобных
обстоятельствах беспроигрышный вариант -- вложение в индексный
фонд. Портфели таких фондов формируются из акций, входящих в
индекс ММВБ или РТС. Идея пассивного инвестирования становится
все более популярной среди управляющих. Если год назад только
три российских фонда основывались на индексах акций, то сейчас
их уже 13. Шесть из них представлены в Иркутске.
Паи фондов, построенных на основе индекса РТС, подешевели за
месяц на 2,22-4,86%. Это, соответственно, "КИТ-Индекс РТС"
(УК "КИТ ФИНАНС") и "ОЛМА-Индекс РТС" (УК "ОЛМА").
Фонды, за основу которых взят индекс ММВБ, показали результаты
от -6,12% ("БКС -- Фонд Индекс ММВБ") до +1,47% ("Биржевая
площадь -- Индекс ММВБ").
Источник публикации: газета "Дело", N05 (289) от 15 марта 2007г.
SIA.RU: Главное
