ЦБ оставил ставку без изменений, - ФИНАМ

Центробанк не пошел не смягчение и оставил ставку на прежнем уровне. Это было последнее заседание, когда главой ЦБ является Игнатьев. Эльвира Набиуллина официально вступает в должность главы ЦБ с 27 июня. Ждем изменение курса монетарной политики и снижения ставок в июле.

С началом лета корпоративная жизнь замерла, значимых событий на которые бы стоило обратить внимание, практически нет. Завтра выходной и праздник День Независимости России. Тем самым изменения на внешних площадках будут, но от нас уже ничего не будет зависеть.
В преддверии выходного сегодня будут пониженные обороты.

В целом ситуация не изменилась, риски остаются и нашему рынку для роста срочно нужны внутренние драйверы. Иначе велика угроза негативного сценария и возвращение на уровни минимумов 2012 (район 1240 по ММВБ). Вчера к бумагам, пробившим минимумы апреля, добавилась Северсталь.

Диаграмма наглядно показывает, что сейчас рекордно низкое отношение капитализации рынка к денежной массе. Денег в системе все больше. И любой даже самый минимальный переток на фондовый рынок способен кардинально изменить расклад сил и вызвать взрывную реакцию.

Повторим наши основные тезисы, что может способствовать перетеку денег и кардинально изменить положение дел в ближайшее время?
1. Налоговые изменения со стороны правительства. Рассмотрение поправок ожидается уже в ближайшие дни.
2. Центробанк не изменил ставку. Ждем изменение политики и понижения ставки теперь с июля.
3. Выход нефти из боковика вверх. Котировки вновь у верхней границы. Необходимо уйти выше 105$.

Рыночные рекомендации:

Итак, отскок развития не получает. Возможного и ожидаемого драйвера в виде понижения ставки ЦБ нет. При этом существует угроза усиления снижения на внешних рынках, коррекция на S&P очевидно не закончена.

В этой ситуации логично сократить количество лонгов. Продаем спекулятивные позиции, которые покупали на отскок. Сургутнефтегаз хорошо вырос. ГМК, Лукойл цены в целом прежние.

Сокращаем ММК до 10%.

Продажи временные, после снижения будем брать вновь!

Продажами мы упростим структуру портфеля. Останется 4 лонга и 4 шорта. Кэш более 90%. В целом ждем развития событий.