Может повториться история августа 2005 года, когда российский фондовый рынок рос вместе с нефтяными котировками, абстрагируясь от негативных тенденций на западных рынках, - Андрей Верников, ИК "Атон-Лайн"

"К 17:45 рост индекса ММВБ составил 1,25% /1717,81/. Вчерашнее выступление председателя ФРС расстроило западных инвесторов и почти не расстроило отечественных, которые сейчас больше ориентируются на динамику сырьевых цен. Если такие тенденции будут продолжаться и дальше, то повторится история августа 2005 года, когда российский фондовый рынок рос вместе с нефтяными котировками, абстрагируясь от негативных тенденций, наблюдаемых на западных рынках.

Во вчерашних словах господина Бернанке вновь прозвучали скептические ноты относительно снижения учетной ставки в этом году. Во время выступления были в очередной раз озвучены проблемы жилищного сектора и намерения о дальнейшем отслеживании ключевых показателей. Если взглянуть на историю изменения учетной ставки можно отметить одну закономерность: значительные и продолжительные снижения ставок происходили 1981, 1991, 2001. То есть, если верить логике цикличности, следующий глобальный цикл понижения наступит только в 2011. Однако ставка также может снижаться не продолжительное время, а на несколько базовых пунктов, что происходило в 1995 году. Инфляцию в настоящее время не удается загнать в комфортные рамки, и, если посмотреть на изменения индекса потребительских цен /CPI/, то с того момента как ФРС начала повышать ставки в 2004 году, CPI продолжает расти. При этом есть реальная опасность замедления экономики, прежде всего, из-за сектора жилья. Вместе с тем, остальные сектора, по словам председателя ФРС, вроде бы в порядке. Складывается впечатление, что ФРС может взять очень долгую паузу в цикле изменения учетных ставок. Но, на мой взгляд, снижение ставки более вероятно, чем ее повышение. Кстати, если посмотреть на график, то обычно после долгих пауз, тренд движения ставки меняется на противоположный.

Цены на нефть закрепились выше $64 за баррель на волне обострения иранского конфликта. Британские власти заявили о замораживании дипломатических отношений с Ираном из-за захвата 15 моряков. Представители Ирана в свою очередь заявляют, что давление со стороны Великобритании не приведет к скорому освобождению моряков, а только создаст дополнительные проблемы. Такая ситуация только усугубляет проблемы, возникшие из-за отказа Ирана приостановить обогащение урана. Военная премия в ценах на нефть сейчас составляет $1-2, но в случае развития конфликта она может дойти и до $7-10. У роста цен на нефть также имеется высокая фундаментальная составляющая: НПЗ США стремятся накопить достаточное количество бензина и работают на 87% своей мощности /это 9-ти недельный максимум/, что увеличивает спрос на сырую нефть со стороны США.

После окончания торгов не хочется никого задерживать, поэтому буквально пару слов о техническом факторе. Индекс ММВБ сегодня пробил максимум марта 1713,4 пунктов, ближайшие сопротивления находятся на уровне 1750 и 1820 пунктов. Традиционно в конце квартала деньги дорогие, зато есть "шортовая" подушка, особенно в таких акциях как РАО "ЕЭС" (EESR). Прослышав, что динамика нефтяных акций будет "лучше рынка" некоторые трейдеры, не мудрствуя лукаво, открыли короткие позиции по РАО "ЕЭС" и длинные по акциям нефтяного сектора", - считает Андрей Верников, аналитик ИК "Атон-Лайн"