Акции Газпрома сегодня с утра растут против рынка. Драйвером роста остается сообщение о возможном выкупе компанией своих акций с рынка. К 12:05 мск бумаги Газпрома прибавляют 0,85%. В свою очередь индекс ММВБ теряет 0,04%.
Газпром рассматривает возможность выкупа своих акций с рынка и изучает соответствующий опыт американской ExxonMobil, сообщил в пятницу Интерфакс со ссылкой на источник в российской компании. За полтора часа до окончания торгов акции Газпрома подскочили в момент на 2% и в итоге смогли закрыть торговый день в плюсе на 0,67% при снижении индекса ММВБ на 0,2%.
Мы полагаем, что реакция инвесторов на новость в пятницу была чрезмерной - объявление о выкупе в течение ближайшего года крайне маловероятно, считает Василий Танурков, аналитик ИК «Велес Капитал».
Так, по данным источника Ведомостей, проведение обратного выкупа акций Газпрома - не первоочередная задача - необходимо перейти на выплату дивидендов по МСФО, а следующим шагом может стать выкуп.
«Ни о каком байбэке в ближайшей перспективе говорить не приходется, - согласен с коллегой Василий Карпунин, эксперт БКС Экспресс. - Не совсем понятен мотив государства в этом вопросе. В росте капитализации компании нет никакой выгоды для ставшего теперь уже дефицитным бюджета. Если байбэк и возможен, то лишь через несколько лет, а пока компании необходимо сначала перейти на выплату дивидендов по МСФО (25-35% от прибыли)».
Стоит отметить, что капитализация Газпрома снижается в течение последних трех лет и сейчас составляет 3,3 трлн руб.- менее трети от максимального уровня 2007 года.
«Среди представленных на фондовом рынке крупных мировых нефтегазовых компаний в настоящее время Газпром является самым низкооцененным по мультипликаторам, торгуется со значительным дисконтом как к нашей целевой цене, так и к консенсус-прогнозу аналитиков, что создает хороший момент для проведения выкупа акций», - считает Иван Хромушин, аналитик Газпрмбанка.
Отсыл к ExxonMobil также не случаен – бумаги компании длительное время (приблизительно до 2011 года) показывали динамику, близкую к таковой у Газпрома, но после запуска программы выкупа стали выглядеть значительно лучше, обращает внимание Илья Балакирев, аналитик UFS IC. Сейчас - ExxonMobil одним из мировых лидеров по объемам и регулярности проведения выкупа собственных акций.
Маловероятно, что совет директоров Газпрома согласится на программу выкупа, которая по объему хотя бы отдаленно приближалась к объему выкупа ExxonMobil, уверены в «Уралсиб Кэпитал». Американская компания потратила более половины прибыли, полученной за 9 месяцев 2013 г., на покупку своих бумаг. «Мы считаем, что Газпром израсходует до $1,0–1,5 млрд– порядка 1% его рыночной капитализации», - предполагают эксперты.
В целом аналитики оценивают вышедшие новости как позитивные. «Любое официальное подтверждение планов по рассмотрению возможности проведения выкупа акций будет сильным позитивным фактором для цен акций, - уверен Иван Хромушин. - Официальная реакция компании на вышедшую информацию может последовать на Дне инвестора Газпрома в марте 2014 года или даже раньше, если компания отдельно прокомментирует данную тему». Тем не менее, аналитик предупреждает, что вышедшие новости ссылаются на неназванный источник в компании, в то время как позиция менеджмента по вопросу возможного проведения выкупа акций традиционно была очень консервативной. «Однако даже с учетом этого фактора вышедшие новости могут иметь умеренно позитивное влияние на акции Газпрома в ближайшие несколько дней», - добавляет он.
Сообщение, «случайно» попавшее в СМИ, может стимулировать бурную активность со стороны спекулянтов, считает Илья Балакирев. « В то же время, реальную программу выкупа рынок может так и не увидеть, - комментирует аналитик. - Мы ожидаем, что котировки получат хорошую локальную поддержку, продолжительность и эффект которой будут зависеть от того, будет ли действительно объявлен buy back, и какие у него будут параметры».
SIA.RU: Главное
