ЦБ продолжает отпускать рубль в свободное плавание

Банк России с 17 июня 2014 года скорректировал параметры механизма курсовой политики в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования в рамках перехода к режиму инфляционного таргетирования.

В описании принятых мер говорится о следующих изменениях:

- величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего операционного интервала на 5 копеек, снижена с $1,5 млрд. до $1,5 млрд.;

- объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, во внутренних диапазонах плавающего операционного интервала снижен на $100 млн.

Подобные действия стали возможными в условиях уменьшения волатильности на внутреннем валютном рынке и снижения рисков для финансовой стабильности. В целом же подобная политика ведется в рамках постепенного перехода к 2015 году к режиму плавающего валютного курса. Банк России ранее озвучивал намерения осуществлять поэтапное уменьшение объема целевых интервенций.

В результате осуществленной корректировки внутри плавающего операционного интервала ширина диапазона, в котором Банк России не совершает валютные интервенции, направленные на сглаживание волатильности обменного курса рубля, увеличилась с 3,1 до 5,1 рублей (с учетом «технического» диапазона), при этом общая ширина плавающего операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (7 рублей) не изменилась.

Учитывая, что в настоящее время стоимость бивалютной корзины находится в «нейтральном» диапазоне плавающего операционного интервала, в котором не совершаются интервенции, направленные на сглаживание волатильности, принятое решение не окажет значимого влияния на текущую динамику курса рубля.

Параметры курсовой политики Банка России:

В то же время, если ситуация начнет развиваться по типу первого квартала 2014 года, то ЦБ подобными действиями по сути снижает свои «сдерживающие» функции. Таким образом, скорость движения курса рубля к границам бивалютного коридора в моменты повышенного пессимизма/оптимизма может быть заметно выше, так как препятствий со стороны регулятора теперь будет меньше.

Подробности политики валютного курса Банка России: http://www.cbr.ru/DKP/?PrtId=e-r_policy#01