Перемирие на Украине, - ФИНАМ

В субботу президент Украины Порошенко объявил одностороннее перемирие на 7 дней. Это тактический маневр, чтобы перегруппировать силы и перейти к решительному штурму, но при этом показать миролюбивость. Итак, основные события, таким образом, начнутся уже в эту пятницу-субботу, а пока будет передышка, в том числе и для нашего рыка. Россия игнорирует все провокации и не собирается вступать в конфликт.

На американском рынке во всем мире ждут обвал, споры идут лишь о том, что будет ли взята знаковая отметка в 2000 пунктов или нет. Вот аргумент медведей. Сейчас пузырь настолько огромен, что облигации со средним рейтингом ВВВ дешевле сверхнадёжных облигаций ААА лишь на 0,5% годовых, а такие минимумы исторически предваряли коррекцию.

Мы отмечаем, что нефть растет на фоне события в Ираке и Украине и это радует.

Рыночные рекомендации:

На этой неделе предстоят лишь отсечки в ряде бумаг второго эшелона и ВТБ, основные дивидендные события развернутся в июле. Мы ранее предполагали, что индекс ММВБ к концу июня достигнет 1520 пунктов, что для большинства инвесторов казалось чем-то невероятным. Был достигнут уровень 1508,95 пунктов. Тем не менее, украинская армия попыталась взять напором и яростным артобстрелом позиции ополченцев в Донбассе и вмешательство России казалось уже неизбежным. Однако на территории Украины зашли крымские добровольцы с бронетехникой. По сути, нам следует ждать нового наступления украинской армии в конце этой недели и его провала, с последующими переговорами о реальном перемирии. Это был бы идеальный сценарий для российского рынка.

Мы еще раз отмечаем наш тезис – даже если акции будут стоять на месте, индекс ММВБ все равно упадет, так как из него будут извлечены дивиденды. Возможно до гэпа. Это создаст эффект визуального снятия перекупленности. Но именно дивиденды показывают неполноценность однобокого графического подхода к торговле.

Тем не менее, есть все шансы, что на фоне ралли в сырье индекс пробьет нисходящий тренд, а игроки продающие акции (таких немного осталось, так как все продано еще в марте), отдадут бумаги на текущих уровнях. Огромное количество медведей, естественным образом должно быть истреблено. Однако пробой уровня 1478, что менее одного процента от текущих уровней отменяет этот сценарий.

В пятницу рухнули энергетические акции, в т.ч. Россетиаоиз нашего портфеля. Считаем, это была фиксация прибыли.

Внешний умеренно позитивный фон и эффект перемирия должны оказать поддержку российскому рынку на сегодняшних торгах, по крайней мере на открытии.