На минувшей неделе китайская валюта демонстрировала весьма переменчивую и беспорядочную (choppy) динамику по отношению как к рублю, так и к доллару, но в целом тенденция укрепления юаня против обеих валют оставалась в силе, как мы и ожидали.
Доллар в конце прошлой неделе обрел преимущество против основных валют благодаря опубликованным данным по рынку труда Соединенных Штатов за июнь – занятость в несельскохозяйственных отраслях расширилась с опережением прогнозов, а безработица сократилась сильнее, чем ожидалось. Это заставило инвесторов надеяться на то, что второй квартал не станет столь провальным в плане темпов роста ВВП, каким оказался первый квартал. Соответственно, на время доллару удалось перехватить инициативу, но надолго этой волны не хватило – юань мало-помалу «отжимает» у доллара пункт за пунктом.
Что касается рубля, для него фундаментальная картина выглядит отнюдь не безоблачной, и юаню в ближайшие недели будет несложно укрепить свое преимущество по отношению к российской валюте. Начался третий квартал, когда сезонные факторы уже не будут играть в пользу показателей платежного баланса РФ, и сальдо счета текущих операций уже не впечатлит инвесторов. Внешнеполитические факторы также делают рубль уязвимым по отношению к юаню.
Тем временем, в инвестиционном сообществе не прекращаются разговоры об усилении влияния юаня на мировую экономику и постепенном отказе от доллара одних государственных и частных структур за другими. Неделей ранее, напомним, стало известно о скором запуске операций по обмену валютами между РФ и Китаем, т.е. валютных свопов рубль-юань. Теперь в России начинают принимать вклады в китайской валюте – одному из банков удалось наладить корреспондентские отношения с Сельскохозяйственным банком Китая.
Отметим, что на 9-10 июля в Китае запланирована встреча на высоком уровне с США – американский министр финансов Джейкоб Лью направился в Пекин с миссией «вразумить» правительство Поднебесной по поводу вмешательства в дела валютного рынка. Соединенные Штаты, очевидно, заинтересованы в еще более дорогом юане и намерены прессовать Китай с целью добиться дальнейших мер по укреплению национальной валюты.
Несомненно, новости о переговорах в Пекине могут повлиять на динамику юаня в рассматриваемых нами парах, но одно остается неизменным – при прочих равных условиях китайская валюта на данном этапе сохраняет фундаментальное преимущество по отношению к доллару и рублю.
CNY/RUB
На дневном графике курс в соответствии с нашими ожиданиями попытался пробить нисходящий канал, но быки выбились из сил, и в краткосрочной перспективе курс может скорректироваться вдоль верхней границы прежнего канала, после чего возобновит рост. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 56,3.
USD/CNY
На дневном графике продолжается формирование «округлой вершины», и в перспективе нескольких недель имеет смысл ожидать дальнейшей просадки. В краткосрочной перспективе пара также настроена на медвежий лад.
SIA.RU: Главное
