Грядущий релиз iPhone 6 может подстегнуть акции Best Buy

Стратегия: покупка акций Best Buy (NYSE: BBY) на текущих уровнях (примерно $32) сроком на 3 месяца с целью $34,5. Потенциал роста – около 8%. Подходит для умеренно-агрессивного портфеля. При формировании позиции рекомендуется соблюдать маржинальные требования.

Описание бизнеса: Best Buy – американская компания, основанная в 1966 году; один из крупнейших ритейлеров электроники в США. Занимается продажей бытовых приборов, офисного оборудования, различных потребительских девайсов. Работает в двух сегментах – внутреннем и международном. Также производит продукты под собственной маркой. Рыночная капитализация – порядка $11 млрд. Выручка за 2013 год составила $42,41 млрд.

Ключевые катализаторы (почему акции могут заинтересовать инвестора?):

1. 9 сентября состоится релиз iPhone 6. По оценкам аналитиков Piper Jaffray, примерно 10% американских продаж долгожданного смартфона придется на магазины Best Buy. Только этот фактор способен увеличить американские продажи компании на 1-2%. И это еще не говоря о возможном релизе «умных часов» iWatch.

2. Вчера стартовал новый учебный год. Начало осени -  важный период для ритейлеров, ведь школьникам и студентам нужны новая одежда, канцелярские принадлежности, электронные девайсы. По данным Национальной ассоциации ритейлеров, к нынешнему моменту только 23,4% семей, в которых есть студенты колледжей, завершили соответствующий шоппинг. А это и есть целевая группа Best Buy, ведь именно студентам так нужны новые компьютеры, планшеты, электронные книги и пр. Всего семьи студентов могут потратить на 5,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а общий объем покупок (включая школьников) может достичь $75 млрд.

3. Разумные уровни. С начала года акции упали на 19%. Вполне возможно, что весь негатив, который был с ними связан, уже в цене. По данным Bloomberg, показатель P/E  (соотношение капитализации и прибыли) компании равен 24. Это выше, чем у S&P 500 (около 18). Однако форвардный P/E (соотношение капитализации и ожидаемой прибыли) составляет 13,8, что является вполне разумной величиной. Из этого можно сделать вывод о том, что бумаги не слишком дороги и с точки зрения сравнительной оценки.

4. Привлекательная (по американским меркам) дивидендная доходность – 2,6%.

5. Мнения аналитиков. По данным Yahoo Finance, консенсус-таргет по акциям находится на уровне $35, что примерно соответствует уровню январского гэпа. Также Best Buy является одним из ритейл-фаворитов Deutsche Bank.

Ключевые риски:

• Результаты компании за последний отчетный квартал нельзя назвать блестящими. Однако рынок, по-видимому, сфокусирован на будущем, которое довольно оптимистично. По данным Yahoo Finance, доходы компании в этом квартале г/г могут вырасти на 27,6%, а в ближайшие пять лет – на 16,3% ежегодно.

• Теоретически возможны разочаровывающие продажи нового iPhone. Однако пока вокруг ожидаемого релиза довольно много шумихи, ведь широкоэкранный смартфон способен объединить в себе функционал обычного смартфона и планшетного компьютера.

• Возможность начала коррекции по рынку в целом, что является наиболее очевидной угрозой. Для минимизации указанного риска рекомендуется соблюдать маржинальные требования.

Техническая картина: акции держатся над важной статической поддержкой $28,3 и, пробив 200-дневную скользящую среднюю, начали «заливать» январский гэп. В качестве очевидного технического сопротивления можно выделить границу гэпа - $35,5. Обозначенный таргет $34,5 взят с учетом принципа консервативности и консенсус-мнений аналитиков.



Оксана Холоденко, БКС Экспресс