Взгляд в прошлое: Программы QE и динамика S&P 500

Вчера произошло знаковое событие – по итогам двухдневного заседания ФРС США было официально объявлено о завершении программы по монетарному стимулированию экономики QE3.

Программы по количественному смягчению начали проводиться в самом разгаре Великой Рецессии. Это способствовало восстановлению американской (и глобальной) экономики. В итоге, от минимумов весны 2009 года индекс S&P 500 вырос практически на 200%. Ниже представлена динамика S&P 500 с середины 2008 года и ее зависимость от монетарной политики ФРС. Этот график был опубликован на сайте Marketwatch.



1. ФРС объявила программу по выкупу облигаций Fannie Mae и Freddie Mac объемом $100 млрд и агентских бумаг, обеспеченных ипотекой, на $500 млрд (QE1).

2. Были анонсированы покупки облигаций Fannie Mae и Freddie Mac объемом $100 млрд, $750 млрд бумаг, обеспеченных ипотекой, и $300 млрд долгосрочных Treasuries.

3. Фед объявил программу по выкупу долгосрочных американских гособлигаций на сумму $600 млрд (QE2).

4. ФРС представил «Operation Twist» - долгосрочный план по покупке $400 млрд долгосрочного долга с одновременными продажами аналогичного объема краткосрочных гособлигаций.

5. Была анонсирована программа по ежемесячным покупкам ипотечных бумаг на сумму $40 млрд в месяц (QE3), которая должна была продолжаться до тех пор, пока рынок труда «существенно» не улучшится. Чуть позже (в декабре) программа была расширена до $85 млрд в месяц - $45 млрд Treasuries и $40 млрд бумаг, обеспеченных ипотекой.

6. Фед начал сокращать покупки на $10 млрд во время каждого заседания.

7. Объявлено о завершении QE3.