Начало ноября неожиданно принесло на российский фондовый рынок позитив, - Антон Кравченко, УК «Райффайзен Капитал»

Начало ноября неожиданно принесло на российский фондовый рынок позитив. За первые дни индекс ММВБ уверенно прошел отметку в 1500 пунктов и вырос на 2,5%, практически вернувшись на уровни начала года и это несмотря на то, что ситуация на Украине далека от идеальной. Конечно же, в определённой степени интерес к российским активам можно связать с началом саммита АТЭС, а также встречами и комментариями Владимира Путина на саммите, однако об устойчивой тенденции к росту говорить еще рано. Тем не менее слабеющий рубль оказывает положительный эффект на акции компаний экспортёров, которые занимают значительную долю в российских индексах.  Кроме этого инвесторы в компаниях потребительского сектора продолжали отыгрывать хорошие результаты деятельности за 3 квартал 2014 года.

В то же время на валютном рынке сохраняется высокая напряженность. Рубль продолжил свое безостановочное стремительное падение. К пятнице курс рубля к доллару достиг отметки 45,19 руб./$ (в течение дня был обновлен исторический максимум – 48,65 руб./$), а курс евро приблизился к 60 руб./евро. При этом внутридневная волатильность также стремительно растет: в пятницу колебание на торгах американской валюты достигало 3 рублей – чему отчасти способствуют действия ЦБ, который отпустил курс в «свободное плаванье», сначала снизив дневные интервенции до $350 млн., а затем заявив о полном отказе от бивалютной корзины. При этом регулятор не отказался от интервенций полностью, оставляя за собой право в любой момент осуществлять неограниченные интервенции для поддержания финансовой стабильности. На наш взгляд, действия ЦБ призваны несколько охладить пыл спекулянтов и могут стабилизировать ситуацию.

Котировки нефти марки Brent с начала месяца снизились почти на 4% и сейчас близки к $82-83 за баррель.

Золото достигло своих многолетних минимумов, опустившись до $1154,50 за тройскую унцию. Сильные данные американской экономики, высокие аппетиты к риску и неизбежность дальнейшего ужесточения мягкой монетарной политики ФРС по-прежнему остаются одними из ключевых аспектов, оказывающих давление на котировки желтого металла.

Мы считаем, что на текущей неделе можно ожидать продолжения роста рынка акций РФ. Российские активы значительно недооценены, как в абсолютном выражении, так и относительно аналогов, так же плюсом для иностранных инвесторов является уже значительно подешевевший рубль.