Итоги ноября
В ноябре российский индекс ММВБ вырос на 3% и даже вышел «в плюс» по сравнению с уровнем начала года. Впрочем, такие результаты были нивелированы девальвацией рубля на 13,1% (курс доллара вырос с 43 до 49,5 руб./$). Усилению темпа обесценивания рубля способствовало, в первую очередь, снижение стоимости нефти почти на 20% с $84,8 до $69 за баррель марки Brent. Не принесло оптимизма и заседание ОПЕК 27 ноября, где вопреки ожиданиям было объявлено о сохранении объемов добычи «черного золота». Представители ОПЕК считают, что переизбыток нефти не является проблемой, а рынку под силу сбалансировать себя самостоятельно. Иными словами, ОПЕК не против падения цен на нефть настолько низко, сколько необходимо для сокращения добычи сланцевой нефти в США. По мнению экспертов, заставить урезать объем добычи нефтяной картель может заставить только снижение цен до $60 за баррель.
Кроме того, в начале месяца Центробанк России объявил о сокращении объемов валютных интервенций до $350 млн в день для сдерживания спекулятивных атак, а позднее и вовсе их отменил. Также регулятор отменил коридор бивалютной корзины, таким образом, отпустив рубль в свободное плавание на несколько месяцев раньше, чем было заявлено ранее. Несмотря на то, что данный шаг обсуждался уже давно и был неминуем, в условиях действующих санкций и слабости экономики, еще не проявившейся в полной мере, он оказался довольно болезненным для рынка.
Из других новостей можно отметить традиционный полугодовой пересмотр индексов агентством MSCI, по итогам которого MSCI Russia остался неизменным, а с 25 ноября в MSCI Russia 10/40 был увеличен вес акций Уралкалия с 3,29% до 4,54% и МТС с 3% до 3,96%. Сейчас также активно идут консультации с инвесторами о пересмотре методики расчета российских индексов: обсуждается возможность включения акций российских компаний, которые торгуются на иностранных площадках (такие как Яндекс, Лента, Mail.ru, CTC Media).
На фоне роста индекса ММВБ большинство паевых инвестиционных фондов показали положительный результат. На фоне значительного ослабления курса рубля в лидеры месяца вновь вышли паевые инвестиционные фонды, ориентированные на иностранные активы. В частности, ПИФы европейских и американских акций. Также девальвация рубля вывела в лидеры фонды драгоценных металлов. Учитывая по-прежнему невысокий уровень ставок по валютным депозитам в российских банках, фонды иностранных инвестиций очень успешно решают задачу сохранения и приумножения валютных сбережений. По оценкам экспертов, в 2015 г. рубль может продолжить слабеть, так что в портфеле должна быть доля валютных инструментов – депозитов, ПИФов.
Среди российских фондов наилучшие результаты показали фонды металлургического сектора, что объясняется позитивными отраслевыми новостями. ММК (+25,4%) показал сильные финансовые результаты за 3 кв. 2014 г. Также хороший результат показали акции Норильского Никеля (+11,1%) на фоне объявления о выплате дивидендов за 9 месяцев в размере 762,3 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне около 10%.
Также хорошо показали себя фонды сырьевого сектора, чему способствовала положительная динамика, к примеру, акций Транснефти (+25%) и привилегированных акций Сургутнефтегаза (+16,5%). А вот фонды электроэнергетики традиционно остались в минусе.
Несмотря на продолжение ослабления рубля, мы рекомендуем инвесторам не ограничиваться исключительно валютными вложениями. На наш взгляд, в портфеле стоит оставить рублевые активы в виде фондов облигаций (для консервативных клиентов) и фондов российских акций (для активных клиентов). При урегулировании ситуации с Украиной, стабилизации цен на нефть и укреплении рубля, российские акции могут продемонстрировать растущую динамику, как это уже не раз случалось ранее.
SIA.RU: Главное
