"Вчера на еженедельной встрече с членами правительства Президент РФ Владимир Путин снова призвал правительство обратить особое внимание на динамику курса рубля, чтобы не "подрезать" положительную тенденцию, которая наблюдается в обрабатывающих отраслях.
Что именно имел Владимир Путин в виду нам не совсем понятно. Дело в том, что по итогам прошлого года динамика обрабатывающей промышленности оказалась весьма не впечатляющей – темпы роста составили 3.9%, снизившись по сравнению с 2005 годом /4.0%/. Январь-февраль принесли средние темпы роста в промышленности на уровне 8.6% /к январю-февралю 2006/, однако во многом это произошло благодаря очень удачному стечению погодных факторов. В марте мы ожидаем снижения темпов роста вдвое без всякого укрепления рубля.
Естественно, что укрепление национальной валюты в среднесрочной перспективе сдерживает темпы роста торгуемого сектора. Однако к основному ориентиру, бивалютной корзине, рубль в прошлом году подорожал всего на 3.7%, в этом – на 0.5%, что никак нельзя назвать резким. Более того, курсовая политика находится в ведении ЦБ, а отнюдь не правительства, поэтому контекст, в котором уже в очередной раз /напомним, год назад Президент уже высказывал опасения темпами укрепления рубля/ озвучиваются эти опасения, нам кажется странным.
Подытоживая, мы хотим отметить, что ничего нового заявления Президента не несут, едва ли власти готовы сейчас отказаться от укрепления рубля вообще, ведь с инфляцией все-таки еще нужно бороться. Однако время и форма высказываний позволяют думать о возможных перестановках в ЦБ, слухи о которых в последнее время стали навязчивыми. Возможно, нас ждет некоторая корректировка курсовой политики, которая будет оформлена сменой председателя /кстати, утвердили его чуть более года назад – в ноябре 2005/. Если это так, то нам это решение в предвыборный период позитивным для денежно-кредитной системы не кажется".
Что именно имел Владимир Путин в виду нам не совсем понятно. Дело в том, что по итогам прошлого года динамика обрабатывающей промышленности оказалась весьма не впечатляющей – темпы роста составили 3.9%, снизившись по сравнению с 2005 годом /4.0%/. Январь-февраль принесли средние темпы роста в промышленности на уровне 8.6% /к январю-февралю 2006/, однако во многом это произошло благодаря очень удачному стечению погодных факторов. В марте мы ожидаем снижения темпов роста вдвое без всякого укрепления рубля.
Естественно, что укрепление национальной валюты в среднесрочной перспективе сдерживает темпы роста торгуемого сектора. Однако к основному ориентиру, бивалютной корзине, рубль в прошлом году подорожал всего на 3.7%, в этом – на 0.5%, что никак нельзя назвать резким. Более того, курсовая политика находится в ведении ЦБ, а отнюдь не правительства, поэтому контекст, в котором уже в очередной раз /напомним, год назад Президент уже высказывал опасения темпами укрепления рубля/ озвучиваются эти опасения, нам кажется странным.
Подытоживая, мы хотим отметить, что ничего нового заявления Президента не несут, едва ли власти готовы сейчас отказаться от укрепления рубля вообще, ведь с инфляцией все-таки еще нужно бороться. Однако время и форма высказываний позволяют думать о возможных перестановках в ЦБ, слухи о которых в последнее время стали навязчивыми. Возможно, нас ждет некоторая корректировка курсовой политики, которая будет оформлена сменой председателя /кстати, утвердили его чуть более года назад – в ноябре 2005/. Если это так, то нам это решение в предвыборный период позитивным для денежно-кредитной системы не кажется".
SIA.RU: Главное
