"РусГидро" сократит инвестпрограмму

24 декабря 2014

Минэнерго согласовало урезанную на 11%, до 85,7 млрд руб., инвестпрограмму "РусГидро" на 2014 год. Капзатраты снизятся в первую очередь за счет реконструкции ГЭС и строительства ТЭС на Дальнем Востоке, которые поздно получили необходимые согласования. Но, по мнению экспертов, модернизация мало влияет на эффективность ГЭС, тогда как новые гидростанции увеличат свободный денежный поток.

Минэнерго утвердило скорректированную в сторону уменьшения инвестпрограмму "РусГидро" на 2014 год. Как пояснили в компании, проект был представлен на согласование еще в марте. Как следует из проекта, общий объем финансирования сократился на 11% относительно предыдущего плана, до 85,7 млрд руб., из них 60,3 млрд -- собственные средства компании, 25,4 млрд руб.-- привлеченные. Сокращение в основном произошло за счет снижения расходов на техперевооружение и реконструкцию на 11%, до 35,3 млрд руб., и на строительство новых тепловых мощностей на Дальнем Востоке в 2,4 раза, до 9,9 млрд руб.

"РусГидро" еще в апреле сообщало, что правление компании одобрило корректировку инвестпрограммы на 2014 год со снижением финансирования на 10%, а вложения головной компании без учета дочерних структур должны были снизиться на 13%, до 62,7 млрд руб. Это совпадало с требованиями правительства к госкомпаниям сокращать расходы ежегодно на 10%. Капзатраты "РусГидро" за девять месяцев 2014 года по МСФО составили 27,7 млрд руб.

На Дальнем Востоке "РусГидро" строит четыре ТЭЦ в основном за счет бюджетных 50 млрд руб. Но в этом году инвестиции в них будут значительно меньше плана: в Сахалинскую ГРЭС-2 вложат 573 млн руб. вместо 4,8 млрд руб., в Якутскую ГРЭС-2 -- 3,7 млрд вместо 10,2 млрд руб., в Благовещенскую ТЭЦ -- 1,3 млрд вместо 3,4 млрд руб. В "РусГидро" это объяснили тем, что инвестпрограмма на 2014 год формировалась в 2012-м, когда еще не было подрядчиков, контрактов и графика платежей по проектам, теперь инвестиции скорректировались, но по итогам года компания ожидает перевыполнения объема финансирования по этим ТЭЦ.

По программе реконструкции на 13% снизились вложения в энергоэффективность и энергобезопасность, сокращение затронуло практически все филиалы компании в России. Но инвестиции в строительство ГЭС только выросли относительно предыдущего плана на 31%, до 34,8 млрд руб. Вложения в Богучанскую ГЭС увеличены со 142 млн до 5,45 млрд руб., в Гоцатлинскую ГЭС -- с 1,4 млрд до 3 млрд руб.

Сокращение инвестпрограммы за счет модернизации выглядит разумным, считает старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден: реконструкция ГЭС в отличие от ТЭС мало влияет на их эффективность и прибыльность, куда больше их доходы зависят от водности.

Анастасия Фомичева