Итоги торгов 16.01:
Индекс ММВБ повысился на 1,81% до 1591,43п.
Индекс РТС повысился на 0,97% до 769,80п.
Российский индекс ММВБ всю прошлую неделю преимущественно демонстрировал положительную динамику. К пятничному закрытию котировки вышли на новые локальные максимумы, в полной мере оправдав наши ожидания. ММВБ вплотную подобрался к 1600.
Пятничные опасения по поводу снижения рейтинга РФ со стороны Standard & Poors не оправдались. Агентство пообещало до конца января принять решение по суверенному кредитному рейтингу. В то же время, международное агентство Moody's понизило долгосрочный рейтинг государственных облигаций России на одну ступень — с «Baa2» до «Baa3». По классификации агентства это самый низкий уровень инвестиционной категории.
Среди отдельных бумаг выделим акции Лукойла, которые в прошлую пятницу были главной движущей силой индекса ММВБ. О том, что исторические максимумы по Лукойлу не за горами, мы говорили еще в августе-сентябре 2014 года. По нашим самым оптимистичным оценкам выход на новые высоты мог случиться до конца прошлого года. Однако, как мы видим, движение к максимумам заняло чуть больше времени. В пятницу стоимость акций нефтяной компании поднялась выше 2700 (исторический хай 2008 года). Следующая среднесрочная цель 3000 руб. за акцию. Примечательно, что подобный рост происходит в условиях, когда нефть стоит не $110, а всего лишь $50. Пять лет цена черного золота была в районе $100, а бумаги Лукойла болтались в рамках широкого бокового коридора. Парадоксально, но стоило нефти начать падать, рублевая стоимость акций начала расти. Никакой загадки в этом явлении конечно же нет. Еще один интересный момент: капитализации Лукойла (2327 млрд руб.) и Роснефти (2395 млрд руб.) практически сравнялись. Если же мы посмотрим на объемы добычи, то у Роснефти этот показатель в 2014 году составил около 202 млн т, а у Лукойла всего 86,7 млн т. Одна из основных причин такого расхождения – долговая нагрузка Роснефти.
Тем временем в Донбассе фактически возобновились полномасштабные боевые действия. Несмотря на поступающие в выходные сообщения о призывах Киева к мирному урегулированию конфликта, интенсивность огня с обеих сторон только увеличилась. Естественно для российского рынка это негативный сигнал, который еще больше отдаляет нас от перспектив снижения внешнего санкционного давления на РФ.
В начале прошлой недели, когда цена на нефть находилась возле минимумов, мы предложили простую торговую стратегию: «покупать в случае роста цен (отскока) на 4-4,5%». Во вторник-среду это произошло, так что можно было присоединяться к коррекционному движению наверх. Рисков серьезных потерь у этой спекуляции было не много, так как первые две недели после экспирации очередного контракта по Brent в последние полгода всегда проходили в рамках боковика. В итоге к текущему моменту можно уже было получить 3-4% прибыли. Рост цен на черное золото частично провоцируется спекуляциями по поводу начала снижение объема бурения новых скважин в США. Действительно, по наиболее реалистичным прогнозам это неминуемый процесс, который будет продолжаться до тех пор, пока цена находится ниже $55-65 за баррель.
В данный момент начинается важный период, который позволит понять дальнейшие перспективы.
Сейчас есть основания рассчитывать на то, что обновления минимумов в ближайшее время уже не произойдет. Наоборот, мы увидим либо стандартную двухнедельную консолидацию (вокруг $50), либо фактор перепроданности вытолкнет котировки наверх.
Стоит понимать, что если текущий рывок наверх в ближайшие дни не получит продолжения и мы увидим лишь боковую тенденцию, то с уверенностью можно будет говорить о том, что в первой половине февраля нефть сходит к $40 и возможно даже ниже. Так что ближайшие сессии будут определяющими в вопросе понимания перспективы нефтяного тренда. Вместе с тем, исходя из технического анализа, делаю предположение о том, что если цена североморской смеси Brent все-таки поднимется выше $52, то далее возможно ускорение роста сначала до $58,5, а затем и до $62. В пользу этого сценария говорит сложившаяся разворотная формация на недельном таймфрейме.
Что касается валютного рынка, то рост цен на черное золото практически никаким образом не помог российскому рублю. Котировки пары USD/RUB в пятницу остались в районе 65. В данный момент стоит ориентироваться на боковой коридор 63-66,5. Пробой одной из границ может спровоцировать импульс к 61 или 69,5 соответственно.
На рынке золота в последние дни наблюдается позитивная динамика. Главная фундаментальная причина роста драгметелла – поступательное снижение реальной доходности американских Treasuries. На мой взгляд, в ближайшей перспективе цена пойдет в диапазон $1320-1350. Эти уровни выступают ключевым рубежом, который отделяет сценарий локального отскока от сценария восстановления к $1500.
Ну и напоследок цифра дня для размышлений: отток частного капитала из РФ в 2014 году составил $151,5 млрд. Это абсолютный рекорд. В 2013 отток был на уровне $61 млрд, в 2008 около $130 млрд.
Внешний фон на данный момент складывается умеренно негативный. Американские площадки после нашего закрытия в пятницу еще немного подросли. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Отдельно отметим китайский индекс Shanghai Composite, который теряет с утра около 6% на новостях об ограничении объемов маржинального кредитования крупнейших брокеров (решение регулятора). Фьючерс на S&P500 с утра снижается на 0,15%, Brent падает на 0,54%.
Среди прочего отметим, что сегодня в США празднуется день Мартина Лютера Кинга, так что американские рынки акций и облигаций будут закрыты.
Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
