На январском заседании ЦБ РФ регулятором было принято решение снизить ключевую процентную ставку с 17% до 15%. Объясняется это тем, что принятое ранее в декабре экстренное решение по повышению данного показателя, в целом, привело к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий.
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
- Данное решение ЦБ РФ нельзя назвать ожидаемым для рынка, все-таки за ним последовали сильные рыночные движения, как по российской валюте, так и по фондовому рынку. Не думаю, что ключевым фактором, который склонил регулятора к данному решению, стала динамика инфляции в РФ. В 2014 году рост цен составил 11,4%, базовая инфляция оказалась на уровне 11,2%. При этом основной вклад был заметен в декабре прошлого года, когда изменение уровня цен составило 2,6% (м/м). В январе, после повышения процентной ставки, ситуация немного нормализовалась, но все равно пока далека от идеала. За неделю с 20 по 26 января инфляция в России составила 0,6%, а с начала года – 2,1%. Показатель существенно выше аналогичного за 2014 год. При этом дальнейшее снижение отечественной валюты предполагает дальнейший повышенный темп роста из-за влияния импорта.
Скорее всего, решение ЦБ РФ продиктовано давлением со стороны банков, у которых при ставке в 17% фактически остановилось кредитование, что в среднесрочной перспективе грозит сектору большими проблемами.
Да и господдержку нужно будет в скором времени реализовывать, а по ставкам, сформировавшимся в декабре-январе, это сделать было бы проблематично. Не было бы спроса со стороны заемщиков. Полагаем, что для российского фондового рынка данное решение в краткосрочной перспективе будет негативно, т.к. оно предполагает более значительные проблемы в банковском секторе, чем предсказывалось рынком.
SIA.RU: Главное
