На конец недели майские нефтяные фьючерсы марки Brent находятся вблизи отметки в $58,2. С прошлой пятницы они подскочили на 5,2%. Стоимость WTI выросла до $50,2, поднявшись на 7,8%. Спрэд между марками в номинальном выражении сократился и сегодня составляет $8,0.
Главным драйвером роста цен на нефть на этой неделе выступили новости о начале военной операции Саудовской Аравии и союзников в Йемене. Оценивая происходящие события, стоит помнить, что хуситы (это те, которые боевики/повстанцы) находятся в союзнических отношениях с Тегераном. Так что текущее противостояние не носит совсем уж локальный характер между соседствующими государствами, как может показаться на первый взгляд. В Эр-Рияде не только хотят защитить йеменского президента-суннита, но в первую очередь опасаются, что гражданские волнения, забастовки и прочее в перспективе перекинется на территорию их королевства, и в частности в населенную преимущественно шиитами Восточную провинцию, в которой находятся самые крупные месторождения нефти на полуострове. Ситуация в Йемене поставила под угрозу безопасность транспортировки нефти по воде с Ближнего Востока, а также в целом всю стабильность в ключевом нефтеносном регионе мира.
Если конфликт будет решен в короткие сроки и никаких проблем у коалиции во главе с Саудовской Аравией не возникнет, то текущий всплеск на рынке черного золота очень быстро закончится. Это базовый и наиболее вероятный сценарий.
В рамках него котировки нефти Brent в лучшем случае могут подойти к диапазону $61-63 за баррель, но не выше. Менее вероятный, но более экстремальный сценарий может начать реализовываться в случае, если внутри самой Саудовской Аравии начнутся беспорядки в рядах шиитов, не согласных с действиями властей, а военная операция примет наземный характер. При таком раскладе резко вырастут риски эскалации конфликта и даже последующих перебоев в добыче нефти. Спекулянты в таком случае выдернут цены выше $70.
Отметим, что Йемен ежемесячно пропускает через себя на экспорт около 1,4-1,5 млн баррелей сырой нефти, добывая всего лишь около 100 тыс. баррелей в день. Ключевым покупателем выступает Китай. Йемен также контролирует Баб-эль-Мандебский пролив, соединяющий через Аденский залив Красное море и Индийский океан. Через эту артерию в среднем проходит около 3,8-4 млн. баррелей в сутки (по оценкам EIA). Пока опасений по поводу проблем транзита у нас нет, так как в таком случае «миротворческую» активность проявят США и Европа.
Что касается опубликованной еженедельной статистики от Министерства энергетики США, то коммерческие запасы нефти на прошлой неделе повысились на 8,17 млн. баррелей - до 466,68 млн. Это максимальное значение за всю историю статистики EIA. Аналитики в среднем ожидали роста запасов на 5,13 млн. барр. (по данным Reuters). Запасы нефти растут уже одиннадцатую неделю подряд. За это время они увеличились на 22%! Настолько быстрого подъема в истории еще не было.
Кроме того внутреннее производство в стране вновь подросло. Согласно полученным данным, добыча в США составляет 9,422 млн. баррелей в день. Это новый абсолютный максимум, так что пока все ожидания о снижении объемов добычи за океаном по-прежнему не оправдываются. Я считаю, что разворот тенденции по росту объемов добычи произойдет уже в ближайшие 2-4 недели.
Сегодня вечером нефтесервисная компания Baker Hughes опубликует еженедельный отчет о числе работающих буровых установок в США. Предыдущий отчет показал, что этот показатель снизился до минимального значения с 2011 года. За прошлую неделю отмечается снижение еще на 41, до уровня 825 уст. Максимальное количество было в октябре, 1609 уст. Таким образом, можно говорить о падении на 48,7%. Многие эксперты говорят, что это опережающий индикатор, который намекает на то, что в ближайшие месяцы должно начаться снижение темпов роста добычи в США. Именно этого мы и ожидаем увидеть в самое ближайшее время.
Среди прочих новостей отрасли отметим, что согласно данным иракской государственной компании State Oil Marketing Organization, Ирак в феврале 2015 года увеличил экспорт нефти на 2,2% в сравнении с предыдущим месяцем. Среднесуточные поставки из страны составили 2,6 млн. баррелей в день.
Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
