Единой динамики на российском рынке акций в четверг не наблюдалось. В ликвидных бумагах среди аутсайдеров преимущественно были металлурги. Опережающими темпами падали практически все ключевые представители сектора. Отметим, что одной из основных причин переоценки сектора выступает фактор стремительного укрепления национальной валюты.
В лидерах роста в четверг были бумаги Сургутнефтегаза, прибавившие около 4%. Примечательно, что в это же время префы закрывались в небольшом минусе – они падают уже десять сессий подряд. Таким образом, наша идея по сокращению спреда между обыкновенными и привилегированными акциями Сургутнефтегаза продолжает отрабатываться. В моменте разница превышала 10 рублей, а сейчас она сократилась лишь до 3,5 руб. Все инвесторы наконец-то уже поняли, что высокие дивиденды по префам очень вероятно окажутся единичным случаем, а уже по итогам 2015 года компания и вовсе может получить убыток из-за переоценки стоимости огромной долларовой подушки нефтяной компании.
Вчера в качестве важного препятствия по индексу ММВБ мы выделяли область 1685-1695. Это промежуточная зона торможения, которая в итоге и выступила локальным сопротивлением. Очень вероятно, что в случае уверенного преодоления этих рубежей далее можно будет рассчитывать на штурм прошлого экстремума с возможным дальнейшим выходом к 1735-1740.
Ну а пока наблюдается лишь фаза консолидации.
Цены на нефть в четверг еще немного подросли. Согласно опубликованному докладу ОПЕК объем добычи странами картеля за один только лишь март вырос сразу на 810 тыс. баррелей в сутки. Главным образом прирост добычи был обеспечен Саудовской Аравией. Подобные цифры полностью нивелируют спекулятивный позитив от новостей о мизерном падении добычи на сланцевых месторождениях США. При таком фоне в ближайшее время будет трудно продолжить двигаться в рамках восходящего тренда. Тем не менее, с точки зрения технического анализа шансы на рост появятся, в случае если котировки Brent сегодня и в понедельник останутся выше $63 за баррель. При таком раскладе нам придется сдвинуть цель роста в район $68,6.
На валютном рынке в четверг не наблюдалось существенных колебаний. Курс пары USD/RUB болтался возле круглой отметки 50. Ближайшая поддержка - нижняя граница среднесрочного нисходящего канала. Сегодня она проходит в районе 49-48,7. Стоимость барреля нефти в рублях поднялась в область 3150-3250. По нашим расчетам эти уровни при текущей стоимости нефти являются близкими к справедливым. Никакой геополитической премии в курсе уже нет. В конце прошлой недели мы давали прогноз по поводу того, что рубль не будет укрепляться опережающими темпами в сравнении с темпами роста нефтяных котировок. Валютные позиции предлагалось хеджировать фьючерсами на нефть. Эта тактика позволила показать неплохой финрезультат.
Скорее всего, вплоть до 30 апреля, когда состоится заседание Банка России, на котором регулятор может опустить ключевую ставку на 1,5-2%, ситуация на валютном рынке будет относительно стабильной. Колебания будут обусловлены лишь тенденциями на рынке черного золота.
Кстати говоря, судя по динамике доходностей российских гособлигаций, рынок уже заложился как минимум на 2%-ое снижение ставок. В случае если эти смелые ожидания оправдаются, то неизбежно появится достаточно много желающих продать рубль. В этой ситуации на рынке акций лучше остальных некоторое время будут выглядеть компании с хорошей дивидендной историей, особенно экспортеры. Возможно, уже на следующей неделе участникам торгов стоит заранее обратить внимание (спекулятивно, под идею снижения ставок) на акции Норникеля, Лукойла, Газпромнефти, Алроса, Северстали, НЛМК, МосБиржи.
Внешний фон на данный момент складывается смешанный. Американские площадки нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P500 с утра снижается на 0,07%, Brent падает на 0,84%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет чуть выше уровня закрытия четверга.
Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
