ММВБ на максимумах. Нефть падает, но рубль продолжает выглядеть достойно

Итоги торгов 17.11:
Индекс ММВБ повысился на 2,73% до 1787,23п.
Индекс РТС повысился на 4,64% до 862,44п.

Во вторник на российском рынке мы наблюдали за настоящим ралли. В отсутствии каких-либо очевидных позитивных внешних факторов отечественные площадки уверенно поднимались наверх. Объемы торгов были существенно выше средних. В акциях на Московской Бирже наторговали около 51 млрд руб.

В предыдущем обзоре мы отмечали, что после преодоления уровня 1750 по индексу ММВБ вновь актуализируются цели в районе 1795-1810. Вчера эта реперная точка была пройдена, так что открылась дорога к обозначенным ориентирам. До выделенной области торможения рынок пока еще не дошел, но с таким бычьим настроем мы можем увидеть штурм 1800 уже в самое ближайшее время. Что касается дальнейшего роста, то тут возникают вопросы. Рынок уже выглядит дорогим.

Одним из главных драйверов роста в индексе ММВБ, конечно же, были акции Сбербанка, которые накануне подорожали на 7%. На фоне тотального шортсквиза в этом инструменте нельзя исключать продолжение роста вплоть до 105-106 руб.,

после чего можно будет аккуратно искать разворотную точку для формирования коррекционного отката. Заметно лучше рынка были также бумаги Газпрома (+4,04%), МТС (+5,43%), Транснефти ап (+5,05%), Аэрофлота (+4,97%). Среди ликвидных бумаг в аутсайдерах замечены металлурги: ММК (-1,56%), НЛМК (-1,27%), Северсталь (-1,20%).

На российском рынке акций четко просматривается присутствие крупных игроков, которые в первую очередь ориентируются на голубые фишки. Это видно и по объемам, и по спросу в самых ликвидных инструментах.

Ряд экспертов находят в этом отражение того, что пришедший капитал можно назвать «горячим», то есть он также быстро может и уйти с российского рынка. Если мы сравним графики индекса ММВБ10 (самые ликвидные бумаги) и индекса второго эшелона, то увидим, что спред между ними начал стремительно расти с середины сентября. Вчера он достиг нового максимума.

Если обратить внимание на индекс РТС, то здесь мы также видим существенный отскок, но ситуация выглядит вполне нормальной – безудержного ралли не наблюдается.

Однако в этом мире все относительно. Предлагаю представить долларовый индекс РТС в бочках нефти. Это не новый инструмент и ранее он уже упоминался множеством экспертов. Этот индикатор косвенно демонстрирует реальную дороговизну/дешевизну российского рынка акций. Так вот сейчас РТС в бочках нефти находится на максимумах с 2010 года. Очевидно, что нельзя назвать российский рынок дешевым.

Во вторник на рынке черного золота медведи снова перехватили инициативу, не дав развиться коррекционному движению наверх. Пока цена барреля Brent находится ниже $46-47, есть шансы обновления августовских минимумов. В текущей ситуации это один из ключевых рубежей. Если же цена вновь возвращается выше $46-47, то тогда в силу вступят спекулятивные технические факторы, которые при самом благоприятном фоне могут вернуть нас к $52-54.

На стороне продавцов накануне был валютный фактор. Индекс американского доллара еще немного подрос, вплотную подойдя к отметке в 100 пунктов. Рост доллара традиционно негативен для стоимости сырьевых товаров.

Bloomberg commodity index опустился на новые минимумы за последние 16 лет.

Во вторник рубль продолжил выглядеть очень уверенно относительно нефтяных котировок. Курс пары USD/RUB опустился к 65, несмотря на 2%-ое падение черного золота. Ситуация уже начинает выглядеть по-настоящему экстремальной. Бочка нефти в рублях опустилась до 2850. Это минимум с 2011 года.

С текущих уровней можно начинать формирование длинных позиций по синтетическому инструменту «нефть в рублях». Сегодня на нашем сайте планируем опубликовать подробную торговую идею по работе с этим инструментом.

Внешний фон на данный момент нейтральный. Американские площадки после нашего закрытия во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P500 с утра поднимается на 0,02%, нефть Brent корректируется наверх на 0,90%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет совсем недалеко от уровня закрытия вторника.