Спрос на российские активы может сохраниться в краткосрочной перспективе

Российский фондовый рынок продолжил повышаться; рост демонстрировали все ключевые сектора. Индекс ММВБ (+1.3%) сумел выйти в зону 1800-1850 пунктов, завершив торговый день на уровне 1810 пунктов и вплотную подойдя к годовым максимумам (в начале февраля индикатор тестировал зону 1840-1850 пунктов). Торговая активность оставалась высокой, хотя и чуть снизилась по сравнению со вторником. Из «голубых фишек» вновь сильно смотрелись акции Газпрома (+3,3%) и Роснефти (+2,5%); начали демонстрировать "догоняющий" рост акции НорНикеля (+3,0%), Полиметалла (+3,2%) и бумаги сталелитейных компаний (Северсталь: +3,5%; НЛМК: +2,5%). Сохранялся спрос и в телекомах, где на планах роста дивидендных выплат активно повышались акции Ростелекома (оа: +3,0%; па: +2,7%), а также МТС (+2,4%), что позволило данному сектору стать лидером роста среди основных секторов. Акции электроэнергетики также преимущественно хорошо повышались: в лидерах ФСК (+2,9%), ОГК-2 (+3,8%) и Русгидро (+2,7%); ослабли котировки Интер РАО (-1,6%) и Э.Он Россия (-1,6%). Отстали от индекса ММВБ акции финсектора за счет некоторого снижения спроса на локально перегретые акции Сбербанка (+1,5%), хотя и тут также преимущественно наблюдалось повышение котировок (из ликвидных лишь МосБиржа (-1,0%) и Уралсиб (-2,9%) снизились). Выделим спрос на транспортные компании (НМТП: +4,5%; Аэрофлот: +4,0%). Из прочих идей мы отметим сохранение активного роста в Аптечной сети 36.6 (+7,0%) поддержавшей акции фармсектора. Однако ведущие бумаги розничных сетей не пользовались особым спросом (Магнит: -0,3%; Дикси: 0%; Лента: -1,6%), обеспечив потребсегменту отрицательную динамику. Остальные ликвидные бумаги не особо порадовали инвесторов.

Российский фондовый рынок в среду продолжил расти на фоне спроса инвесторов на российский риск в ожидании скорого прохождения «дна» по ценам на нефть, а также благодаря снижению страновых рисков после встречи G20. Помимо положительной оценки действий РФ в Сирии и ожиданий расширения военной кооперации с Францией и США в борьбе в ИГ, инвесторы обратили также внимание на некоторое улучшение экономических прогнозов (консенсус участников постепенно смещается к околонулевым темпам роста российского ВВП в следующем году при снижении инфляции и стабилизации валютного курса). Представители S&P во вторник допустили возможность повышения суверенного кредитного рейтинга.

Сегодня к открытию торгов складывается умеренно позитивный внешний фон. Мы допускаем, что спрос на российские активы может сохраниться в краткосрочной перспективе при возможном смещении фокуса инвесторов от акций банковского сектора к нефтегазовым «фишкам» и акциям внутренних секторов. Уровни по рынку уже выглядят достаточно высокими, учитывая текущие цен на нефть, поэтому без ценового роста в сырьевом бенчмарке дальнейшая переоценка активов будет затруднена. Вместе с тем, текущий сантимент пока и не располагает к резкой фиксации прибыли, поэтому наиболее вероятным на ближайшие дни выглядит, при отсутствия роста нефтяных котировок, сценарий плоской коррекции вблизи сложившихся уровней по индексам (1800-1820 пунктов по ММВБ и 860-880 пунктов по РТС).

Илья Фролов, Промсвязьбанк