Рынок акций справедливо отражает динамику цен на нефть, где пока сохраняется инерционный импульс к росту

Российский рынок акций в пятницу обновил максимумы с ноября 2015г. по индексу РТС, а также преодолел отметку 1900 пунктов по индексу ММВБ, приблизившись к историческим максимумам, на фоне позитивной конъюнктуры на глобальных рынках после заседания ФРС и роста цен на нефть. В пятницу, также как и 15 и 17 марта, на рынке акций наблюдалась повышенная относительно 30-дн. средней торговая активность. 

В лидеры повышения вышли наиболее весовые акции банков, нефтегазового сектора и металлургических компаний. В нефтянке лучше рынка смотрелись Газпром (+1.7%), Роснефть (+2.0%) и Татнефть (ао: +2.7%; ап: +2.5%), отставали от рынка Сургутнефтегаз (ао: -1.9%; ап: -3.3%) на укреплении рубля и Транснефть, ап (-1.6%). Сбербанк, ао в ходе торгов преодолели отметку 110 руб., что позволило достигнуть максимумов 2007г. Лучше рынка в финансовом секторе также смотрелись акции Московской биржи (+2.0%) и Европлана (+2.2%). Норильский никель отреагировал на повышение цен на промышленные металлы ростом на уровне рынка, сталелитейные компании смотрелись чуть лучше (Северсталь: +1.8%; НЛМК: +2.6%; ММК: +1.6%). Крепкий рубль ухудшил инвестиционную привлекательность производителей удобрений (Уралкалий: -0.8%; Акрон: -1.1%; Фосагро: -1.1%), в этом секторе наблюдалась умеренная коррекция. Преобладали продажи и в бумагах телекоммуникационных операторов – инвесторы опасаются, что тренд на снижение рентабельности и падение выручки может стать новой отраслевой тенденцией после разочаровывающей отчетности за 2015г. МегаФона (-1.7%). В электроэнергетике не сложилось выраженной тенденции, подрос Э.Он Россия (+4.5%) на фоне завершения ребалансировки индекса Market Vectors, а также ФСК ЕЭС (+5.3%) на ожиданиях дивидендов. По другим бумагам в секторе не наблюдалось сильных движений. В потребительских акциях стоит отметить ралли в Магните (+4.1%), чему способствовал крепкий рубль и ожидания по отчетности, которая будет представлена на следующей неделе. 

Рынок акций справедливо отражает динамику цен на нефть, где пока сохраняется инерционный импульс к росту. Однако технически рынок выглядит перегретым, а конъюнктурно наблюдается усталость игроков от затянувшегося ралли и стремление фиксировать прибыль при малейшем ухудшении внешнего фона. По нашему мнению, уровень 1930 пунктов ММВБ и 900 пунктов по РТС пока представляют для дальнейшего движения серьезные сопротивления, преодолеть которые в начале следующей недели будет достаточно сложно.

Илья Фролов, Промсвязьбанк