Инерционный рост рынка может продолжиться с целями 940-950 пунктов по индексу РТС

Во вторник российские фондовые индексы продолжили положительно реагировать на рост нефтяных котировок, происходящий на ожиданиях достижения договоренностей о заморозке добычи на приближающейся встрече нефтепроизводителей в Дохе в эти выходные. Приближение нефтяных котировок к отметке 45 долл./барр. по сорту Brent позволило рублю укрепиться до максимумов с ноября, что поспособствовало подъему индекса РТС выше отметки 910 пунктов. При этом динамика рублевого индикатора ММВБ в течение сессии была скорее нейтральной – инвесторы не готовы наращивать позиции в акциях, опасаясь скорого развития коррекции на глобальных рынках и непродолжительности нефтяного ралли, а также уже относительно высокие ценовые уровни по бумагам.

В нефтегазовом секторе стоит отметить уверенный подъем котировок в Газпроме (+1.3%) и НОВАТЭКе (+0.8%), при фиксации прибыли по акциям Роснефти (-1.1%), ЛУКОЙЛа (-0.6%) и Татнефти (ао: -0.9%; ап: -2.1%). В финансовом секторе стоит отметить новые исторические максимумы по Сбербанку (ао: +0.5%) и откат в ВТБ (-1.7%). Металлургический сектор в целом выглядел послабее рынка (Северсталь: -1.3%; НЛМК: -2.6%; ММК: -1.3%), уверенно смотрелись здесь лишь акции Распадской (+9.2%) и ОК Русал (+0.4%). Относительно крепкий рубль повысил привлекательность ориентированных на внутренний спрос акций компаний из телекоммуникационного, ИТ и потребительского секторов. В частности сильная динамика была зафиксирована по бумагам Яндекса (+4.0%) и QIWI (+6.7%), а перспектива повышения дивидендных выплат и серьезная недооцененность по сумме составных частей привлекла внимание инвесторов к АФК Система (+3.0%). Приближение дивидендной отсечки и пока рекордно высокая на российском рынке доходность способствовало повышению в бумагах ЛСР (+2.0%). В электроэнергетике наблюдалась консолидация на текущих уровнях, без идей. Незначительное улучшение динамики продаж в марте сети Магнит (-0.9%) не смогло удержать бумаги от снижения, мы опасаемся более серьезного негативного ре-рейтинга. Стоит также отметить динамику акций Аэрофлота, которые упали на максимальные за месяц 3.5%, полностью перекрыв внушительный рост накануне.

Мы полагаем, что инерционный рост рынка (в первую очередь, индекса РТС на фоне укрепления курса рубля и повышения котировок внутренних секторов – банков, электроэнергетики, телекоммуникаций, ИТ) может продолжиться с целями 940-950 пунктов. Вместе с тем, укрепление рубля, хотя и не ведет к снижению рублевой стоимости «бочки», все же является тревожным звоночком для инвесторов, ориентированных на вложения в акции экспортно ориентированных компаний. На этом фоне мы видим риски того, что закрепления выше зафиксированных сегодня уровней по итогам недели может не произойти, а коррекция в бумагах нефтегазового и металлургического секторов ближайшие дни усилится.

Илья Фролов, Промсвязьбанк