Итоги торгов 02.09:
Индекс ММВБ повысился на 1,36% до 2003,77п.
Индекс РТС повысился на 2,64% до 969,86п.
Прошлая неделя на российском рынке завершалась уверенным ростом и закрытием на новых исторических максимумах. Индекс ММВБ забрался выше отметки 2000 пунктов.
В качестве среднесрочных ориентиров уже долгое время нами выделялась область 2005-2015. В пятницу мы к ней пришли. Немного пересмотрев техническую картину с учетом новых реалий, теперь можно расширить зону сопротивления до отметки 2025. То есть импульс роста еще может продолжиться до района 2010-2025, после чего возможна локальная остановка тенденции. Если вдруг и эти отметки будут пройдены наверх, о чем конкретно сейчас говорить, конечно, преждевременно, то тогда уже откроется путь к 2090-2100. В целом очевидно, что общий настрой рынка пока еще остается положительным. Тем не менее, текущие ценовые уровни российского рынка нельзя назвать низкими с точки зрения мультипликаторов и динамики прибылей, что, однако, соответствует трендам на остальных рынках акций, как развитых, так и развивающихся.
Что касается индекса РТС, то здесь «техника» прежняя. Если котировки все-таки пройдут район сопротивления 970-980п., то откроется дорога к цели в районе 1040п.
Одним из главным драйвером роста в конце прошлой недели стали банки. Акции ВТБ после продолжительного топтания на месте выстрелили наверх. Рост по инерции может быть продолжен, но в общем и целом банк не выглядит дешевым, и мы не рекомендуем покупать его с долгосрочным горизонтом – возможны только кратковременные спекуляции. В это же время акции Сбербанка практически добрались до обозначенного нами ранее промежуточного целевого диапазона 148-150 руб. Возможно, около этих рубежей локальная фаза роста может временно приостановиться.
Одним из позитивных моментов, который положительно сказывается на российском рынке акций, является повторное появление разговоров о том, что отечественные госкомпании обяжут платить 50% от их прибыли. "Может быть продлена выплата повышенных дивидендов по результатам 2016 года. Желательно, конечно, иметь рамку общую для всех. Другое дело, что надо внимательно смотреть на инвестпрограммы компаний, потому что все-таки дивиденды - это не самоцель", - сказал глава Минэкономики Алексей Улюкаев. "Если это пополнение бюджета в ущерб инвестиционным программам – наверное, это не лучший вариант, нужно найти правильный баланс. Я считаю, такое решение возможно, о 50-процентных дивидендах, но опять же разово на год. И при условии что мы убедимся, что ничего разрушительного для инвестпрограмм не происходит".
Вице-премьер Аркадий Дворкович также заявил, что дивиденды госкомпаний России на 2017 год целесообразно сохранить на уровне 50%, но могут быть сделаны исключения. Ранее министр финансов России Антон Силуанов заявил, что ведомство предложит в рамках бюджетного процесса на 2017–2019 годы закрепить норму о начислении госкомпаниями дивидендов в 50% от чистой прибыли как минимум на 2017 год.
Прошлая неделя на рынке нефти завершилась со счетом 4:1 в пользу продавцов. Лишь в пятницу «быкам» удалось нарисовать технический отскок от четырехдневного снижения. В данный момент следующая область поддержки по Brent расположена лишь на $44-44,5. Общая техническая картина сейчас не самая оптимистичная. Выкупить всю просадку прошлой недели будет очень сложно. Вернуться выше $50 в ближайшие две недели, скорее всего, не получится.
В прошлую пятницу был опубликован достаточно слабый отчет по занятости и безработице от BLS за август, подогревший американские фондовые фьючерсы и поспособствовавший росту нефтяных котировок. Количество рабочих мест, созданных вне с/х секторе, выросло на 151 тыс. (прогноз: 180 тыс.). Уровень безработицы не изменился и составил 4,9% (прогноз: 4,8%). Отчасти слабые данные можно объяснить сезонным фактором. Август, как правило, является неблагоприятным месяцем для релиза. Дело в том, что многие сотрудники в это время в отпусках, поэтому данные по платежным ведомостям подаются менее аккуратно, статистика искажается. В принципе, данные можно воспринимать в качестве блага для фондовых активов. Повышение ставки ФРС 21 сентября становится менее вероятным, хотя мы естественно не можем этого исключать. К тому же отметим отсутствие увеличения зарплат, что подтверждает отсутствие роста инфляции (ключевой фактор для увеличения ставки). Тем не менее, резкого ослабления доллара к другим ключевым мировым валютам по итогам пятничной статистики мы все-таки не увидели. Да, было снижение вниз по индекс доллара, но оно не было очень значительным
На западных площадках активность в понедельник будет пониженной из-за выходного дня в США – там празднуется День труда.
Что же касается российского рубля, то здесь ничего интересного не произошло. После того как курс USD/RUB поднялся в обозначенный нами ранее новый целевой эшелон 65,7-66, движение наверх приостановилось. На фоне отскока нефтяных котировок доллар откатился в сторону 65. Так что в общем и целом среднесрочная картина пока остается стабильной. Вот уже несколько месяцев подряд пара USD/Rub консолидируется в пределах широкого бокового коридора. Снизу граница этой формации находится на 63,5, а сверху на 67-67,7. Сейчас мы ровно в середине этого диапазона.
Внешний фон на данный момент складывается смешанный. Американские площадки после нашего закрытия в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P500 растет на 0,14%, Brent снижается на 0,79%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет совсем недалеко от уровня закрытия пятницы.
Карпунин Василий
БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
