В понедельник "Газпром" начал road-show нового выпуска еврооблигаций. Доходность вряд ли будет рекордно низкой: из-за резкого падения цен на нефть рыночная конъюнктура для российских эмитентов заметно ухудшилась. Дополнительным риском для инвесторов из Европы и США могут стать заявленные расходы на докапитализацию Газпромбанка.
Информация об очередном выпуске евробондов "Газпрома", размещаемого в рамках программы на $40 млрд, вчера поступила инвесторам. Организаторами размещения выступают Bank of China, Unicredit, JP Morgan и Газпромбанк. Road-show продлится три дня и пройдет в Париже и Лондоне. Как отмечается в проспекте, в октябре совет директоров "Газпрома" пересмотрел инвестиционную программу, сократив финансирование ряда проектов. При этом 85 млрд руб. планируется направить на докапитализацию находящегося под санкциями Газпромбанка.
Уже через две недели "Газпром" будет погашать еврооблигации на 1,35 млрд евро. Вероятнее всего, именно на погашение этого выпуска и пойдет часть привлеченных эмитентом средств, отмечает гендиректор компании "Арикапитал" Алексей Третьяков. "Если бы деньги шли не на погашение, а на другие цели, то "Газпром" мог бы выбрать более удачное время для размещения. Например, в октябре, когда на фоне высоких цены на нефть и низких ставок эмитенты не только первого, но и второго эшелона предлагали свои еврооблигации",-- отмечает господин Третьяков. По его мнению, сближение дат погашения действующего выпуска и организации нового снимает потребность размещать деньги на низкодоходных счетах.
Однако внешний фон для размещения не самый благоприятный. Ориентир по доходности пока не обозначен, но момент для привлечения фондирования по минимальной ставке, судя по всему, упущен.
Павел Аксенов, Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
