Подведенные вчера ЛУКОЙЛом итоги работы в 2006 году подтвердили, что
четвертый квартал был для российских нефтяников фактически
провальным. Судя по предварительным данным о почти трехкратном
падении прибыли ТНК-ВР в первом квартале, итоги января--марта также
разочаруют инвесторов. Такая ситуация сложилась из-за особенностей
начисления в РФ экспортной пошлины на нефть, которую в ЛУКОЙЛе
называют "ножницами Кудрина". В результате инвесторы начинают
перекладывать средства в другие отрасли и "Роснефть", которая растет
на перспективах скупки активов ЮКОСа.
Выступая на презентации отчета в Лондоне,
вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун отметил, что компания попала "в
ножницы Кудрина из-за отложенного налога" (речь идет о главе Минфина
Алексее Кудрине). Дело в том, что в четвертом квартале действовала
пошлина на нефть, рассчитанная исходя из цен в третьем квартале,
когда стоимость сырья была рекордно высокой. В конце года нефть
подешевела, а пошлины, наоборот, выросли.
"Похожее снижение продемонстрируют все нефтяные компании,-- уверен
аналитик Альфа-банка Константин Батунин.-- ВР первой предупредила о
существенном падении прибыли у своей дочерней ТНК-ВР в четвертом
квартале 2006 года, хотя рынок с недоверием отнесся к таким прогнозам
(ВР сообщала, что чистая прибыль ТНК-ВР в четвертом квартале
составила $183 млн против $734 млн годом ранее.-- Ъ). Затем
отчетность опубликовал 'Сургутнефтегаз' (компания сообщила, что
чистая прибыль в четвертом квартале составила всего 2,95 млрд руб.
против 27,3 млрд руб.-- Ъ) Результаты ЛУКОЙЛа подтвердили, что это
тенденция".
Первый квартал не сильно улучшил ситуацию.
Инвесторы уже отреагировали на негативную тенденцию. "Мы рекомендуем
инвесторам сокращать участие в российских нефтедобывающих
предприятиях. Также мы рекомендуем избегать небольших нефтедобывающих
компаний, оценка которых, по нашему мнению, была подняла слишком
высоко (запасы малых компаний традиционно оцениваются инвесторами
выше, чем у крупных.-- Ъ)",-- говорится в опубликованном на днях
отчете аналитиков Альфа-банка. Фондовый аналитик банка "Уралсиб"
Константин Чернышов отмечает, что в последнее время нефтяной сектор
"вел себя хуже, чем другие отрасли промышленности, котировки которых
росли темпами, опережающими индекс РТС". "Нельзя сказать, что
началось бегство из нефтяного сектора, однако в последнее время
отношение инвесторов к нему более прохладное, с большим интересом они
относятся к банковскому сектору, компаниям потребительского рынка и
банкам",-- констатирует аналитик.
Денис Ъ-Ребров
четвертый квартал был для российских нефтяников фактически
провальным. Судя по предварительным данным о почти трехкратном
падении прибыли ТНК-ВР в первом квартале, итоги января--марта также
разочаруют инвесторов. Такая ситуация сложилась из-за особенностей
начисления в РФ экспортной пошлины на нефть, которую в ЛУКОЙЛе
называют "ножницами Кудрина". В результате инвесторы начинают
перекладывать средства в другие отрасли и "Роснефть", которая растет
на перспективах скупки активов ЮКОСа.
Выступая на презентации отчета в Лондоне,
вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун отметил, что компания попала "в
ножницы Кудрина из-за отложенного налога" (речь идет о главе Минфина
Алексее Кудрине). Дело в том, что в четвертом квартале действовала
пошлина на нефть, рассчитанная исходя из цен в третьем квартале,
когда стоимость сырья была рекордно высокой. В конце года нефть
подешевела, а пошлины, наоборот, выросли.
"Похожее снижение продемонстрируют все нефтяные компании,-- уверен
аналитик Альфа-банка Константин Батунин.-- ВР первой предупредила о
существенном падении прибыли у своей дочерней ТНК-ВР в четвертом
квартале 2006 года, хотя рынок с недоверием отнесся к таким прогнозам
(ВР сообщала, что чистая прибыль ТНК-ВР в четвертом квартале
составила $183 млн против $734 млн годом ранее.-- Ъ). Затем
отчетность опубликовал 'Сургутнефтегаз' (компания сообщила, что
чистая прибыль в четвертом квартале составила всего 2,95 млрд руб.
против 27,3 млрд руб.-- Ъ) Результаты ЛУКОЙЛа подтвердили, что это
тенденция".
Первый квартал не сильно улучшил ситуацию.
Инвесторы уже отреагировали на негативную тенденцию. "Мы рекомендуем
инвесторам сокращать участие в российских нефтедобывающих
предприятиях. Также мы рекомендуем избегать небольших нефтедобывающих
компаний, оценка которых, по нашему мнению, была подняла слишком
высоко (запасы малых компаний традиционно оцениваются инвесторами
выше, чем у крупных.-- Ъ)",-- говорится в опубликованном на днях
отчете аналитиков Альфа-банка. Фондовый аналитик банка "Уралсиб"
Константин Чернышов отмечает, что в последнее время нефтяной сектор
"вел себя хуже, чем другие отрасли промышленности, котировки которых
росли темпами, опережающими индекс РТС". "Нельзя сказать, что
началось бегство из нефтяного сектора, однако в последнее время
отношение инвесторов к нему более прохладное, с большим интересом они
относятся к банковскому сектору, компаниям потребительского рынка и
банкам",-- констатирует аналитик.
Денис Ъ-Ребров
SIA.RU: Главное
