Снижение ставок в экономике – это главный драйвер роста российского рынка акций

Итоги торгов 01.02:

Индекс ММВБ повысился на 0,64% до 2231,68п.

Индекс РТС повысился на 0,29% до 1167,53п.

В среду российский рынок приостановил падение и даже немного подрос. Индекс ММВБ остался выше 2200. Общая техническая картина умеренно позитивная. Беспокоиться за долгосрочный тренд модно будет лишь в случае спуска ниже 2120. Большой разворотной фигуре, известной многим как «голова и плечи», пока еще далеко до начала реализации своего потенциала.

Среди лидеров роста вчера в первую очередь выделялись металлурги. ММК (+3,4%) переписал исторические максимумы. Как мы уже ранее отмечали, эти бумаги направляются к широкому целевому диапазону 41,5-42,7. Северсталь (+2,6%) вчера также заметно прибавила. Накануне было объявлено о том, что компания заплатит 27,73 руб. дивидендов по итогам 2016 года (отсечка 20 июня). Сегодня у Северстали ожидается публикация данных по итогам 4 квартала и всего 2016 года по МСФО. Норникель (+2,3%) вслед за ростом цен на металлы вчера показал бычий импульс. Движение наверх здесь может быть продолжено. Среднесрочно эти акции можно держать в портфеле. Акции НЛМК (+1,7%), по всей видимости, направляются в район ближайших сопротивлений около 124-125 руб. Исключением среди металлургов стали бумаги Русала (-1,3% по рдр), которые пытаются начать корректироваться после затяжной волны роста.

Среди прочих наиболее заметных событий отметим то, что в МТС (+1,2%) был повышен диапазон цены выкупа акций с рынка. С минимальной цены 253 руб. и максимальной цены в 283 руб. стоимость увеличена до 270 руб. и 290 руб. за одну обыкновенную акцию соответственно.

Рискну предположить, что из голубых фишек в ближайшие дни могут подрасти бумаги Лукойла и Роснефти. Спекулятивно можно удерживать лонг в этих инструментах.

Федеральная резервная система вчера сохранила ключевую ставку в диапазоне 0,50-0,75% годовых и представила достаточно позитивную оценку американской экономики, позволяющую предположить, что регулятор продолжит ужесточение политики в текущем году. Решение было принято единогласно всеми участниками комитета и совпало с ожиданиями участников рынка. Американский центробанк отметил, что рост числа рабочих мест был уверенным, инфляция ускорилась, а доверие к экономике продолжило расти, хотя и не дал четкого указания на сроки очередного повышения ставки.

В среду на рынке нефти все самое интересное начало происходить ближе к вечеру, когда появилась статистика из США. Амплитуда колебаний в этот момент заметно выросла. Сначала была непродолжительная негативная реакция на рост запасов, однако затем котировки черного золота пошли наверх, отыгрывая факт существенного снижения объема добычи. В результате к концу дня стоимость барреля Brent подобралась к $57. Пока текущий импульс все еще укладывается в рамки устоявшегося бокового коридора, в котором нефть болтается последние недели. Тем не менее отметим, что потенциальный рост выше $58 по Brent актуализирует цели на $60,5-61. Так что стоит внимательно следить за этой отметкой.

Российский рубль вчера неожиданно решил полностью проигнорировать рост нефтяных котировок. Пара USD/RUB осталась на тех же уровнях, около 60. Так что ситуация на валютном рынке по-прежнему остается стабильной. Актуальны локальный коридор 59-60,7 и среднесрочный 58-62. В ближайшие недели эти диапазоны вряд ли изменятся или будут пробиты.

Продолжая валютную тему стоит добавить, что Центральный банк РФ планирует начать покупку валюты для целей Минфина 7 февраля. Об этом пишет Reuters со ссылкой на источник в Минфине и источник, близкий к ЦБ. Регулятор в свою очередь отказался от комментариев, сославшись на неделю тишины перед заседанием совета директоров в эту пятницу.

Напомним, что Центробанк по просьбе Минфина начнет покупать валюту в объеме дополнительных нефтегазовых доходов при превышении фактической ценой нефти заложенного в бюджет уровня $40 за баррель Urals и продавать в случае падения цен ниже этой отметки. На коротком отрезке времени эти действия могут быть незаметными, но на горизонте 12 мес. эффект будет очевидным.

Ну и в конце отмечу очень важный момент. Инфляция в России с 24 по 30 января 2017 года, третью неделю подряд, остается на уровне в 0,1%. С начала января 2017 года инфляция составила 0,6%, свидетельствуют данные Росстата (в 2016 за январь было 1%). Исходя из этих данных, не сложно посчитать, что в годовом выражении инфляция на 30 января сократилась до уровня 5,1%. Что это означает? Отвечу коротко. Снижение ставок в экономике – это главный драйвер роста российского рынка акций.

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские рынки после нашего закрытия в среду остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра снижается на 0,18%, Brent падает на 0,37%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет незначительно ниже уровня закрытия среды.

Карпунин Василий, БКС Экспресс