По итогам марта российские компании заняли на внешнем рынке рекордный за последние три года объем средств . $3,8 млрд. Низкие ставки за рубежом на фоне сохраняющейся мягкой политики Федеральной резервной системы США позволяют российским заемщикам рефинансировать старые долги. Вместе с тем внутренние ставки российского рынка, которые во многом ориентируются на ключевую ставку ЦБ, пока не способствуют росту активности эмитентов в секторе рублевых облигаций.
Предварительные данные агентства Cbonds свидетельствуют о том, что корпоративные заемщики резко увеличили активность на первичном рынке еврооблигаций. В марте они привлекли почти $3,8 млрд, что на 54% больше показателя февраля и вшестеро больше, чем в марте 2016 года. Всего за первый квартал компании привлекли на внешнем рынке более $6,8 млрд. Такого успешного месяца в сегменте еврооблигаций у российских корпоративных заемщиков не было с февраля 2014 года, когда объем привлечения составил $3,97 млрд.
Ситуация на долговом рынке в значительной степени определяется низкими ставками. По словам главы управления рыночных исследований и аналитики Росбанка Юрия Тулинова, за последние два года доходности российских долговых инструментов сжались до уровней, весьма привлекательных для эмитентов, в том числе благодаря отсутствию новых сделок на первичном рынке. Так, доходность долларовых еврооблигации "Газпрома" с погашением в 2028 году снизилась с 7,65% годовых в конце 2014 года до 4,9% годовых в настоящее время. "Для эмитентов сейчас привлекательное время для рефинансирования либо досрочного погашения задолженности, приходящейся к погашению в 2017-2020 годах",-- считает господин Юрий Тулинов.
Несмотря на снижение ставок, иностранные инвесторы продолжают с интересом смотреть на вложения в долговые инструменты российских эмитентов. "Международный рынок долгового капитала сохраняет стабильный спрос на выпуски российских эмитентов, так как это одни из самых привлекательных бумаг с точки зрения надежности и доходности",-- считает руководитель управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитала" Андрей Соловьев.
В ближайшие месяцы участники рынка ждут сохранения высокой активности только на внешнем рынке. По словам Юрия Тулинова, если ФРС США не преподнесет негативных сюрпризов, размещение еврооблигаций продолжится. "Скорее всего, объемы размещений апреля превысят показатели марта",-- оценивает ситуацию Андрей Соловьев. Ранее в "ВТБ Капитале" отмечали, что в апреле готовятся провести до десяти сделок на рынке еврооблигаций.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
