Комментарии

Аналитик «Открытие Брокер»: На ближайшем заседании ЦБ РФ воздержится от снижения ключевой ставки

На мой взгляд, на предстоящем 28 июля заседании ЦБ РФ возьмёт паузу в серии понижений ключевой ставки. Таким образом, монетарная политика регулятора на этот раз останется в целом без изменений.

Ключевым фактором, который вынудит Центробанк действовать более осторожно, станут значительно возросшие за последнее время инфляционные риски, которые нельзя полностью списать на сезонность. Так, из-за неожиданно бурного роста цен на плодоовощную продукцию и повышения тарифов в июне месячная инфляция ускорилась до 0,6% против майских 0,4%. При этом, в июле повышенное инфляционное давление сохранилось – с 1 по 17 число потребительская инфляция, по данным Росстата, составила 0,4%. Поскольку ускорение инфляции формируется вокруг продуктов питания и тарифов монополий, это закономерно ведёт к значительному ухудшению инфляционных ожиданий населения. Так, по июньским опросам «инФОМ» оценки инфляционного давления населением на следующие 12 месяцев подскочили до январских-февральских максимумов текущего года и, с учетом временного лага, нельзя исключать, что это только начало тенденции. Значимым фактором имеющим несколько меньший вес для ЦБ может выступить и наметившееся ослабление рубля к доллару США. Сейчас российская валюта находится вблизи экстремумов с начала года. Данное ослабление может стать драйвером роста инфляционных ожиданий, поскольку для домохозяйств понятия девальвации и инфляции по-прежнему во многом являются синонимами – особенно на фоне перспектив очередного ужесточения санкций и продолжающегося расширения геополитических рисков. Учитывая всё выше сказанное, отечественный регулятор с высокой вероятностью решит дополнительно «подстраховаться» от негативного для его репутации повышения ставки в будущем при недостижении таргета годовой инфляции к концу года в 4% и не будет смягчать кредитно-денежную политику слишком агрессивно.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»


/ Сибирское Информационное Агентство /
Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.