Российский фондовый рынок смотрится неплохо

Мировые рынки по-прежнему испытывают недостаток сильных драйверов для роста, хотя настроения на рынках остаются «бычьими». В понедельник на рынках сохранялся сегментированный спрос на активы: активно росли рынки металлов и неплохо себя показали акции развивающихся стран перед публикацией торгового баланса КНР; основные индексы США показали сдержанный рост, который, учитывая низкую торговую активность и разнонаправленную динамику ключевых секторов, носил инерционный характер. Поводом для сдержанности остаются высокие оценки рынков развитых стран и сильный евро, к которым прибавились бедность новостного потока по экономике (из статистики этой недели мы выделяем лишь ИПЦ по США, который выйдет в пятницу) и начавшиеся каникулы в Конгрессе США и у американского президента. Поэтому рынки лишь «доучли» статистику по рынку труда в США и перешли в режим ожидания.

Сегодня мы видим признаки дальнейшего охлаждения на рынках. Данные по торговому балансу Китая за июль оказались неоднозначными: хотя положительное сальдо внешней торговли Поднебесной оказалось больше, чем ожидалось (46,7 млрд долл. против 46,1 млрд – по консенсусу Рейтерс), динамика экспорта (+7,2% г/г) и импорта (+11% г/г) не дотянули до рыночных ожиданий. На этом фоне азиатские рынки акций торгуются с небольшим перевесом в сторону снижения, открытие европейских рынков грозит пройти в умеренно негативном ключе. Нет явных новостных поводов сегодня и для уверенного роста и американских индексов. Поэтому, несмотря на то, что Brent удерживает верхнюю часть нашего текущего целевого диапазона 50-53 долл./барр., конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро вторника мы оцениваем как слабонегативную для российского рынка.

Российский фондовый рынок, тем не менее, смотрится неплохо. Индекс ММВБ смог вчера вернуться к отметке 1970 пунктов, несколько возросли оцени рынка к нефти, однако недооценка сохраняется, в то время, как повода для ухудшения страновой премии нет. Сегодня вновь не исключаем нейтрального открытия торгов акциями, но склонны в течение дня ждать перехода к покупкам в «голубых фишках» и металлургическом секторе. По-прежнему смотрим на перспективы рынка в августе позитивно, рассчитывая увидеть движение индекса ММВБ к следующему сильному уровню сопротивления, расположенному, по нашему мнению, вблизи отметки 2050 пунктов.

Евгений Локтюхов, ПАО Промсвязьбанк