Вчера после совещания у президента Дмитрия Медведева глава ЦБ Сергей Игнатьев сделал очередную попытку успокоить финансовый рынок. По его словам, хотя на рынке ощущается "некоторый недостаток" ликвидности, паниковать не следует: "Все спокойно, все нормально". Глава ЦБ имел в виду всплеск процентных ставок и объема операций прямого репо. Вчера
ставка MosPrime на один день поднялась до 8% с примерно 6% в начале сентября, а объем кредитования по линии репо составил рекордные в 2008 году 300 млрд руб.
Как и другие аналитики, господин Лисоволик из Deutsche Bank связывает высокий объем операций репо с ситуацией на фондовом рынке. Падение индекса РТС ниже 1400 в начале недели могло требовать от игроков дополнительных вливаний после закрытия margin calls. Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" предполагает: "Банкам потребовались средства для финансирования открытых позиций на фондовом рынке "с плечом" -- падение рынка было, возможно, большим, чем ожидалось". Но отсутствие на рынке крупных оборотов во вторник-среду не позволяют считать версию основной. Потери клиентов банков на фондовом рынке могли вызвать кризис ликвидности в средних банках, но в этом случае финансовая система имеет дело с беспрецедентными чистыми биржевыми проигрышами, более $10 млрд по рынку. Ряд других аналитиков упоминают слухи о потерях в понедельник крупных частных игроков по бумагам Сбербанка.
Вне фондового рынка краткосрочных причин проблем с ликвидностью аналитики не видят. Наталья Орлова из Альфа-банка констатирует, что средства, требуемые до конца октября для погашений кредитов и облигационных займов, невысоки, порядка $6 млрд. По ее мнению, банковский рынок разделился на две части: первая накапливает "подушку ликвидности", вторая испытывает проблемы с ней и кредитуется в ЦБ.
Остается открытым вопрос о масштабах вливаний, которые потребуются ЦБ для поддержки системы в последних числах сентября и октября 2008 года. Алексей Улюкаев заявил вчера, что ЦБ готов предоставить банкам краткосрочно до 400-450 млрд руб. Впрочем, продолжение тенденции потребует даже больших вливаний от ЦБ: на октябрь ранее прогнозировались самые крупные выплаты налогов, по майским оценкам, они в 1,5-1,8 раза крупнее налоговых сумм остальных месяцев года.
Максим Ъ-Шишкин, Дмитрий Ъ-Бутрин
ставка MosPrime на один день поднялась до 8% с примерно 6% в начале сентября, а объем кредитования по линии репо составил рекордные в 2008 году 300 млрд руб.
Как и другие аналитики, господин Лисоволик из Deutsche Bank связывает высокий объем операций репо с ситуацией на фондовом рынке. Падение индекса РТС ниже 1400 в начале недели могло требовать от игроков дополнительных вливаний после закрытия margin calls. Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" предполагает: "Банкам потребовались средства для финансирования открытых позиций на фондовом рынке "с плечом" -- падение рынка было, возможно, большим, чем ожидалось". Но отсутствие на рынке крупных оборотов во вторник-среду не позволяют считать версию основной. Потери клиентов банков на фондовом рынке могли вызвать кризис ликвидности в средних банках, но в этом случае финансовая система имеет дело с беспрецедентными чистыми биржевыми проигрышами, более $10 млрд по рынку. Ряд других аналитиков упоминают слухи о потерях в понедельник крупных частных игроков по бумагам Сбербанка.
Вне фондового рынка краткосрочных причин проблем с ликвидностью аналитики не видят. Наталья Орлова из Альфа-банка констатирует, что средства, требуемые до конца октября для погашений кредитов и облигационных займов, невысоки, порядка $6 млрд. По ее мнению, банковский рынок разделился на две части: первая накапливает "подушку ликвидности", вторая испытывает проблемы с ней и кредитуется в ЦБ.
Остается открытым вопрос о масштабах вливаний, которые потребуются ЦБ для поддержки системы в последних числах сентября и октября 2008 года. Алексей Улюкаев заявил вчера, что ЦБ готов предоставить банкам краткосрочно до 400-450 млрд руб. Впрочем, продолжение тенденции потребует даже больших вливаний от ЦБ: на октябрь ранее прогнозировались самые крупные выплаты налогов, по майским оценкам, они в 1,5-1,8 раза крупнее налоговых сумм остальных месяцев года.
Максим Ъ-Шишкин, Дмитрий Ъ-Бутрин
SIA.RU: Главное
