Портал SIA.RU запускает серию публикаций «Альтернатива вкладам». Эксперты финансового рынка делятся своим мнением о доходности, надежности и ликвидности различных инструментов. Сегодня речь пойдет об облигациях. О плюсах, минусах и рисках рассказывает Алексей Ковалев, аналитик по рынку облигаций ГК «ФИНАМ».
Краткая характеристика
- Доходность
ОФЗ (7,5-8%), субфедеральные облигации (7,5-9,5%), корпоративные облигации и бонды банков с рейтингами не ниже суверенного (7,5-11%), корпоративные облигации и бонды банков с рейтингами ниже суверенного (от 8% и более).
- Надежность
Облигации федерального займа (ОФЗ) – обязательства государства (выпускаются Минфином РФ) – характеризуются наивысшим уровнем надежности. Близким к суверенному уровнем надежности обладают облигации некоторых субъектов РФ (например, г. Москвы), а также бонды госкорпораций (таких, например, как естественный монополист «РЖД»). Уровень надежности можно примерно ранжировать по рейтингу, которым располагает облигация и/или ее эмитент.
- Ликвидность
ОФЗ – это самые ликвидные бонды. Облигации от других заемщиков гораздо менее ликвидны. Как правило, инвесторы требуют премию в доходности за более низкую ликвидность выпуска.
Облигации в деталях
- Важно понимать, что отмеченные выше доходности – это доходности купона
Однако на облигации можно заработать не только за счет купона, но и за счет роста ее цены в результате продолжения процесса снижения процентных ставок в экономике.
ЦБ снижает ключевую ставку – снижаются доходности рублевых бондов – растут, соответственно, их цены. Например, на ОФЗ за год реально заработать (с учетом купона и роста цены) от 20% и более.
- По сравнению с вкладами есть и плюсы, и минусы
Плюсы – это то, что доход от облигации не всегда состоит только из купона, ее большая ликвидность (возможность продать в любой момент без потери процентов) по сравнению с вкладом. Минус – отсутствие какой-либо застрахованной государством суммы инвестирования. В результате в погоне за доходностью можно выбрать заем от ненадежного эмитента с риском полной потери своих средств.
- Основная сложность – в правильной оценке кредитного риска эмитента
Читайте также:
Непрофессионалам приходится в основном полагаться на рейтинги агентств, которых, во-первых, может вообще не быть, а во-вторых, рейтинговые действия совершаются агентствами с определенным временным лагом. Кроме того, выпуски зачастую характеризуются особенностями, которые необходимо учитывать при инвестировании.
Но, пожалуй, главное – надо всегда помнить, что высокая доходность сопряжена с высоким уровнем риска. Если доходность по облигации слишком велика и выбивается из общерыночной, то что-то здесь не так.
SIA.RU: Главное
