Российские компании готовы к массовому обратному выкупу своих акций с бирж (buy-back). Вчера JP Morgan опубликовал список компаний, которые, скорее всего, предпримут эту процедуру. Некоторые из них, например "Вимм-Билль-Данн", Rambler и X5 Retail Group, вчера рассказали "Ъ", что планируют инвестировать в поддержку своих котировок на падающем рынке.
О том, что ОАО "Вимм-Билль-Данн. Продукты Питания" (ВБД) намерено выкупать свои акции и ADR (расписка соответствует одной акции) с РТС и NYSE, "Ъ" рассказал источник в компании. По его словам, сейчас free float ВБД -- 36,5% (уставный капитал разделен на 44 млн акций), в зависимости от конъюнктуры на биржах будут приобретены от 2 до 8% акций. Вчера по состоянию на 19.15 по московскому времени расписки ВБД на NYSE стоили $61,9 каждая, с начала торгов они подешевели на 3%.
Член правления ВБД Марина Каган вчера сообщила, что компания в течение недели примет принципиальное решение об обратном выкупе. С мая по сентябрь ВБД стремительно подешевел -- более в чем два раза, и считает себя недооцененным, несмотря на снижение прогноза по EBITDA в 2008 году с $410-430 млн до $370-395 млн в связи с сокращением спроса
на подорожавшие молочные продукты . "То, что сейчас происходит с рынком и с нашими акциями, никак не соответствует
внутреннему положению дел в компании и ее финансовым показателям. Мультипликаторы, по которым торгуются сейчас наши бумаги, гораздо ниже, чем у международных компаний нашего сектора",-- говорит она.
С начала года российские биржевые индексы уже потеряли 43% на фоне снижения цен на нефть, "дела "Мечела"" и политического конфликта на Кавказе. В дополнение к этому, резкий рост курса доллара на мировых рынках и уход инвесторов из сырьевых активов ослабили интерес к компаниям развивающихся стран, в том числе российским. Удержать
котировки от дальнейшего падения могли бы государственные интервенции или buy back самих компаний, говорят аналитики .
Во вчерашнем отчете JP Morgan приводит список компаний, для которых считает целесообразной скупку собственных подешевевших акций: НЛМК, Evraz Group, "Магнитогорский металлургический комбинат", "Северсталь", "Распадская", МТС, Rambler Media, X5 Retail Group, ВБД и "Разгуляй". "Мы не даем рекомендаций, просто говорим, с нашей точки зрения, кто в состоянии сделать buy back -- у этих компаний сильный cash flow или есть капитал у собственников",-- поясняет начальник
управления продаж JP Morgan Владимир Бриль.
"Недвижимость, скорее всего, не в состоянии тратить деньги: они им нужны для проектов",-- добавляет господин Бриль. "Мы не покупаем собственные бумаги на открытом рынке, потому что при нынешней конъюнктуре это все равно что бороться со стихийным бедствием",-- сообщил представитель РТМ Виктор Беленышев. Представители ГК ПИК Наталья Коновалова и AFI Development Наталья Иванова говорят, что их компании не планируют buy back в ближайшее время.
Портфельный управляющий УК "Альфа-капитал" Андрей Килин уверен, что если кто и может реально делать buy back, так это металлургические компании и производители минеральных удобрений, обладающие "большими свободными средствами". Свои ценные бумаги могли бы выкупать сотовые операторы, добавляет он.
А вот для нефтяных акций buy back маловероятен, считает господин Килин: например, ЛУКОЙЛ все свободные средства направляет на увеличение добычи нефти -- даже налоговые льготы для нефтегазовых компаний, планируемые Минфином, предполагается использовать в инвестиционных целях.
Заявления о buy back, которые делают компании, "больше похожи на словесные интервенции", шутит Андрей Килин. С этим согласен управляющий партнер Kinburn Investment Management Андрей Гарбуз: "Действия частных компаний не решают глобальные проблемы российского рынка -- падение цен на нефть, увеличившиеся политические риски, покидающие рынок напуганные частные инвесторы. Эти факторы, скорее всего, будут в течение трех-шести месяцев превышать весь позитив,
который исходит от компаний".
Ольга Ъ-Оболенская, Юлия Ъ-Ярош, Дмитрий Ъ-Ладыгин
О том, что ОАО "Вимм-Билль-Данн. Продукты Питания" (ВБД) намерено выкупать свои акции и ADR (расписка соответствует одной акции) с РТС и NYSE, "Ъ" рассказал источник в компании. По его словам, сейчас free float ВБД -- 36,5% (уставный капитал разделен на 44 млн акций), в зависимости от конъюнктуры на биржах будут приобретены от 2 до 8% акций. Вчера по состоянию на 19.15 по московскому времени расписки ВБД на NYSE стоили $61,9 каждая, с начала торгов они подешевели на 3%.
Член правления ВБД Марина Каган вчера сообщила, что компания в течение недели примет принципиальное решение об обратном выкупе. С мая по сентябрь ВБД стремительно подешевел -- более в чем два раза, и считает себя недооцененным, несмотря на снижение прогноза по EBITDA в 2008 году с $410-430 млн до $370-395 млн в связи с сокращением спроса
на подорожавшие молочные продукты . "То, что сейчас происходит с рынком и с нашими акциями, никак не соответствует
внутреннему положению дел в компании и ее финансовым показателям. Мультипликаторы, по которым торгуются сейчас наши бумаги, гораздо ниже, чем у международных компаний нашего сектора",-- говорит она.
С начала года российские биржевые индексы уже потеряли 43% на фоне снижения цен на нефть, "дела "Мечела"" и политического конфликта на Кавказе. В дополнение к этому, резкий рост курса доллара на мировых рынках и уход инвесторов из сырьевых активов ослабили интерес к компаниям развивающихся стран, в том числе российским. Удержать
котировки от дальнейшего падения могли бы государственные интервенции или buy back самих компаний, говорят аналитики .
Во вчерашнем отчете JP Morgan приводит список компаний, для которых считает целесообразной скупку собственных подешевевших акций: НЛМК, Evraz Group, "Магнитогорский металлургический комбинат", "Северсталь", "Распадская", МТС, Rambler Media, X5 Retail Group, ВБД и "Разгуляй". "Мы не даем рекомендаций, просто говорим, с нашей точки зрения, кто в состоянии сделать buy back -- у этих компаний сильный cash flow или есть капитал у собственников",-- поясняет начальник
управления продаж JP Morgan Владимир Бриль.
"Недвижимость, скорее всего, не в состоянии тратить деньги: они им нужны для проектов",-- добавляет господин Бриль. "Мы не покупаем собственные бумаги на открытом рынке, потому что при нынешней конъюнктуре это все равно что бороться со стихийным бедствием",-- сообщил представитель РТМ Виктор Беленышев. Представители ГК ПИК Наталья Коновалова и AFI Development Наталья Иванова говорят, что их компании не планируют buy back в ближайшее время.
Портфельный управляющий УК "Альфа-капитал" Андрей Килин уверен, что если кто и может реально делать buy back, так это металлургические компании и производители минеральных удобрений, обладающие "большими свободными средствами". Свои ценные бумаги могли бы выкупать сотовые операторы, добавляет он.
А вот для нефтяных акций buy back маловероятен, считает господин Килин: например, ЛУКОЙЛ все свободные средства направляет на увеличение добычи нефти -- даже налоговые льготы для нефтегазовых компаний, планируемые Минфином, предполагается использовать в инвестиционных целях.
Заявления о buy back, которые делают компании, "больше похожи на словесные интервенции", шутит Андрей Килин. С этим согласен управляющий партнер Kinburn Investment Management Андрей Гарбуз: "Действия частных компаний не решают глобальные проблемы российского рынка -- падение цен на нефть, увеличившиеся политические риски, покидающие рынок напуганные частные инвесторы. Эти факторы, скорее всего, будут в течение трех-шести месяцев превышать весь позитив,
который исходит от компаний".
Ольга Ъ-Оболенская, Юлия Ъ-Ярош, Дмитрий Ъ-Ладыгин
SIA.RU: Главное
