Комментарии / Деньги

Прогнозы и комментарии. Может не хватить сил для продолжения роста

Российский рынок акций по итогам вчерашней торговой сессии продолжил движение наверх. Индекс МосБиржи вплотную подошел к важному препятствию в районе 2165 п. Данный рубеж может притормозить восходящую тенденцию. Уже сегодня с открытия возможно формирование локальной коррекции вниз. Никаких важных технических поддержек по индексу МосБирже нет до 2125 п.


Кроме того, динамика развивающихся площадок в целом сейчас не вызывает большого оптимизма. Индекс MSCI Emerging markets начинает выглядеть слабо и рискует продолжить откат вниз, что косвенно может быть негативно и для российского рынка.

При этом развитые фондовые площадки продолжают выглядеть достаточно уверенно. В частности американский индекс S&P 500 во вторник опять переписал исторические максимумы, полностью отыграв недавнюю просадку.

Поддержка со стороны роста цен на нефть вчера была потеряна. К концу сессии стоимость барреля Brent упала на 2%. Таким образом, не удалось закрепиться выше ключевой отметки $64,7, которая отделяет от перестановки целей роста к $67. В результате сформировался так называемый «ложный» прокол верхней границы бокового коридора. Сейчас баррель Brent вновь вернулся в пределы канала $61-64,7. О новой устойчивой тенденции можно будет рассуждать по факту слома одной из границ этого диапазона.


С другой стороны, пара USD/RUB послушно среагировала на тенденции рынка нефти и вернулась в район 59,3, сгладив тем самым негативный эффект для рублевой капитализации российского рынка акций. На горизонте до конца года, выбирая между долларом и рублем, можно отдать предпочтение американской валюте. Главным образом по причине значительных покупок валюты со стороны Минфина, а также из-за ограниченности потенциала роста цен на нефть (не выше $67 по Brent).

Про акции

Общая среднесрочная и долгосрочная рекомендация по российскому рынку акций «держать». Однако если речь идет о формировании новых длинных позиций около текущих значений, то к покупкам нужно подходить очень аккуратно и избирательно. На рынке много инструментов, которые на горизонте 1-2 месяцев могут не показать существенного роста.

Сегодня есть целых 6 акций, в том или ином виде завязанных на рисках судебного дела АФК Системы: Башнефть-ао, Башнефть-ап, МТС, Детский Мир, Роснефть и сама Система.

Вчера появилась новость о том, что акции Детского мира и другие активы АФК арестованы в рамках обеспечительных мер по иску Роснефти на 131,6 млрд руб. Вместе с тем, суд Башкирии зарегистрировал иск к АФК от властей республики на аналогичную сумму. Ранее Система подала иск к Роснефти на 330,4 млрд рублей. Таким образом, сумма взаимных претензий сторон составляет уже около 700 млрд рублей.

Реакция бумаг Системы и Детского мира сегодня может быть вновь негативной. Плюс завтра акции ритейлера «очистятся» от дивидендов и могут упасть ниже 90 руб., по которым прошла недавняя сделка по продажи пакета компании. Кстати, есть риск того, что из-за ареста бумаг могут возникнуть проблемы с поставкой акций Детского мира от Системы новым покупателям.

Среди более-менее ликвидных бумаг в лидерах роста накануне была Лента (4,23%), продолжающая отскакивать после мощной волны распродаж. Уверенный рост показали акции Норникеля (+3,5%) – в этих бумагах сохраняются риски, касающиеся возможного снижения размера дивидендов, так что торопиться наращивать долю в инструменте по текущим отметкам не стоит.

Продолжается устойчивый подъем в привилегированных акциях Татнефти (+2,76%), поднявшихся на новые исторические максимумы. Это уверенная дивидендная ставка в нефтяном секторе. В данный момент оправдывается наш прогноз о том, что «префы» должны были выглядеть гораздо лучше обыкновенных бумаг. Соотношение Татнефть-ао/Татнефть-ап с 1,38 снизилось до 1,31. На мой взгляд, дальнейшее среднесрочное движение к 1,20-1,25 будет выглядеть абсолютно оправданным.

Также омтетим позитивную динамику Новатэка (+2,67%), который вчера представил свою стратегию ведения бизнеса до 2030 года. Ближайший технический ориентир наверху расположен около 715 руб.

Привилегированные акции Сбербанка (+2,04%) вчера выглядели заметно лучше обыкновенных (+0,09%). Дело в том, что участники торгов позитивно отреагировали на сообщение о том, что Сбербанк определился с новой дивидендной политикой и стратегией до 2020 года. Детали пока не раскрываются. По словам Грефа, стратегия и дивидендная политика будут презентованы 14 декабря в Лондоне.

Как ранее сообщало агентство Bloomberg со ссылкой на источники, Сбербанк планировал повысить уровень дивидендов за 2017 год до 35-40% от чистой прибыли по МСФО, а за 2018 год – до 50% от прибыли.

Заседание ФРС

Сегодня вечером будут опубликованы результаты очередного заседания ФРС. Мероприятие будет содержать в себе ряд моментов, на которые стоит обратить внимание инвесторам. Следует отметить, что в 22.00 МСК будут представлены цифровые прогнозы Федрезерва относительно экономики и процентных ставок, а в 22.30 МСК состоится пресс-конференция Джанет Йеллен. Как ожидается, регулятор повысит диапазон ключевой ставки до 1,25-1,50%. Более подробно о заседании ФРС читайте в специальном обзоре от эксперта по международным рынкам Оксаны Холоденко.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия во вторник незначительно подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,10%, нефть Brent в плюсе на 0,96%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет немного ниже уровня закрытия вторника.

Карпунин Василий, БКС Экспресс


Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.