Курс доллара к рублю сегодня упал, обновив многолетний минимум. Это стало реакцией российского рынка на достижение парой евро-доллар исторического максимума - 1,3683 долл/евро.
Между тем, активность торгов на российском валютном рынке сегодня минимальна, что связано с приближением праздников, а также с отсутствием торгов по доллару расчетами today, ведь в США сегодня выходной день. Торги расчетами tomorrow сегодня проходят, хотя реальным сроком расчетов по этой схеме станет 2 мая.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, упал сегодня на 5,95 коп до уровня 25,6851 руб, что является новым минимальным значением с 27 октября 1999 года.
Основные события на международном рынке forex произошли в пятницу после выхода данных по ВВП США. По предварительной оценке, рост американского ВВП за первый квартал 2007 года составил всего 1,3 проц /прогноз был 1,8 проц/, предыдущее значение 2,5 проц/. Показатель вышел на минимальном уровне почти за четыре года.
Замедление экономики в условиях сохраняющейся высокой инфляции спровоцировало разговоры о возможности развития в экономике США такого крайне негативного явления как стагфляция. Все это привело к резкой активизации продаж долларов - пара евро-доллар подскочила на 90 бп с уровня 1,3590 долл/евро до 1,3680 долл/евро.
На этом фоне котировки доллар-рубль кратковременно падали до уровня 25,60 руб, однако затем скорректировались вверх до 25,70 руб на фоне соответствующей коррекции в паре евро-доллар. На 13.00 мск главная валютная пара находилась на уровне 1,3650 долл/евро, а котировки доллар-рубль - на уровне 25,6850-25,6900 руб расчетами tomorrow. Активность торговли валютой сегодня была минимальной - объем торгов долларом в системе электронных торгов ММВБ к этому часу составил менее 250 млн долл.
По оценке аналитика банка "Глобэкс" Владимира Абрамова, замедление роста ВВП США в 1 квартале вызвало спекулятивные продажи американской валюты по всему фронту. В частности, в паре евро-доллар был установлен новый исторический максимум единой валюты. Впрочем, на этих уровнях ряд игроков предпочел зафиксировать прибыль, и котировки немного откатились назад.
На предстоящей неделе мы вновь можем увидеть снижение американской валюты, поскольку вся поступающая из США статистика говорит об ослаблении экономики страны. Промышленность, строительный и жилищный сектора - везде наблюдаются признаки спада, возможно, и рынок труда также сменит тренд на понижательный /в следующую выходят месячные данные по занятости, и прогнозы довольно пессимистичны/.
Цикл роста экономики США завершается, однако при этом сохраняется высокий уровень инфляции. Во вчерашних публикациях по ВВП, например, можно отметить, что показатель цепного ценового индекса показал рост за квартал, максимальный, начиная с 1991 года. Конечно, здесь велика топливно-энергетическая составляющая, без нее рост чистых цен существенно ниже, хотя все равно выше уровня комфортности, установленного Федеральным Резервом в 2 проц.
Таким образом, надежды ФРС на то, что "мягкая посадка" экономики приведет к замедлению роста цен, не оправдываются. Складывается непростая ситуация: после продолжения потока подобных экономических данных Федеральному Резерву придется понижать учетную ставку, чтобы экономика не свалились в рецессию. С другой стороны, что делать с инфляцией, которой придадут дополнительный стимул роста низкие процентные ставки.
Однако игроки валютного рынка настроены на то, что ФРС вынужден будет пойти на смягчение монетарной политики, один или два раза понизив уровень ставки. Соответственно, при противоположных действиях ЕЦБ, который настроен на 0,25-0,50 проц пункта поднять свою учетную ставку, процентный дифференциал между США и еврозоной сузится, и американские активы окажутся уже не столь привлекательными для иностранных инвесторов, которые начнут искать другие точки приложения своим средствам, что и может привести к дальнейшему ослаблению доллара.
Но все это в среднесрочной перспективе, а вот на ближайший период нельзя исключить и коррекционного восстановления американской валюты. Вопрос в том, с каких уровней начнется "контрнаступление" доллара. Ранее крупные европейские экспортеры заявляли, что рост евро до уровня 1,40 долл/евро не окажет серьезного негативного воздействия на их внешнеторговую деятельность. Таким образом, экспортеры невольно указали цель для спекулянтов. Поэтому возможны попытки "штурма" этой круглой цифры, с последующей коррекцией. Но не исключены откаты евро и с более низких уровней.
Предстоящая неделя будет богата на новостной фон. Помимо данных по рынку труда США, выйдут цифры по личным доходам и расходам американцев, индексы производственной активности и другие показатели. В случае слабой американской статистики и следующая неделя может закончиться для доллара США в негативном ключе. Вероятный диапазон колебаний пары евро/доллар на ближайшие дни составит 1,3550-1,3750 долл/евро, полагает В.Абрамов.
Что же касается российского валютного рынка, то как отмечают дилеры, среди игроков по-прежнему довольно слабы ожидания, что Банк России в ближайшие 1-2 месяца вернется к практике борьбы с инфляцией путем укрепления рубля по отношению к бивалютной корзине. Большая часть участников рынка полагает, что подобные шаги будут предприняты ближе к концу года, когда инфляционные процессы, как правило, усиливаются.
Таким образом, можно предположить, что в ближайшее время тенденции курса доллар-рубль по-прежнему будут определяться динамикой пары евро-доллар на мировом валютном рынке. Так, в случае, если курс евро-доллар пробьет зону сопротивления на уровне нового исторического максимума и превысит отметку 1,37 долл/евро, то на российском рынке доллар опустится ниже 25,60 руб, и начнет движение к уровню 25,50 руб.
Впрочем, с выходом пары евро-доллар на уровень 1,37 долл/евро возрастает вероятность коррекции. Поскольку рост евро был очень длительным и проходил почти без откатов, то вероятная коррекция обещает быть достаточно глубокой. Так, не исключается возврат пары евро-доллар на уровни 1,32-1,33 долл/евро. В этом случае курс доллар-рубль вернется на отметку 26 руб.
На российском денежно-кредитном рынке, несмотря на проведение платежей по налогу на прибыль, ставки МБК держатся на сравнительно невысоком уровне - 4-5 проц годовых. Сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ немного снизилась, однако по-прежнему превышает 1 трлн руб.
Пополнение ликвидности происходит за счет продаж валюты Банку России, наблюдавшихся в предыдущие дни. Таким образом, отток из банковской системы рублевых средств на налоговые выплаты частично компенсировался притоком рублей, полученных от продажи валюты Банку России. В таких условиях спрос на инструменты рефинансирования Банка России, такие как аукционы прямого репо, по-прежнему отсутствует.
Как отмечает аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин, платежи по налогу на прибыль проходят для денежного рынка практически незамеченными. Благодаря валюте, проданной участниками Банку России накануне, и бюджетным поступлениям заметного роста кредитных ставок не произошло. Из-за налоговых платежей участники существенно сократили депозиты в ЦБ, но увеличили объем средств на корсчетах.
Помимо платежей по налогу на прибыль, сегодня прекращается прием заявок на участие в очередном аукционе по продаже части активов "ЮКОСа" (YUKO). Тем не менее, запас ликвидности у банков по-прежнему очень значителен, поэтому в начале мая можно ожидать снижения ставок МБК до 2,5-3,5 проц годовых. Даже очередные аукционы по продаже активов "ЮКОСа" (YUKO) и размещение акций ВТБ едва ли смогут спровоцировать серьезные проблемы на денежном рынке.
Между тем, активность торгов на российском валютном рынке сегодня минимальна, что связано с приближением праздников, а также с отсутствием торгов по доллару расчетами today, ведь в США сегодня выходной день. Торги расчетами tomorrow сегодня проходят, хотя реальным сроком расчетов по этой схеме станет 2 мая.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, упал сегодня на 5,95 коп до уровня 25,6851 руб, что является новым минимальным значением с 27 октября 1999 года.
Основные события на международном рынке forex произошли в пятницу после выхода данных по ВВП США. По предварительной оценке, рост американского ВВП за первый квартал 2007 года составил всего 1,3 проц /прогноз был 1,8 проц/, предыдущее значение 2,5 проц/. Показатель вышел на минимальном уровне почти за четыре года.
Замедление экономики в условиях сохраняющейся высокой инфляции спровоцировало разговоры о возможности развития в экономике США такого крайне негативного явления как стагфляция. Все это привело к резкой активизации продаж долларов - пара евро-доллар подскочила на 90 бп с уровня 1,3590 долл/евро до 1,3680 долл/евро.
На этом фоне котировки доллар-рубль кратковременно падали до уровня 25,60 руб, однако затем скорректировались вверх до 25,70 руб на фоне соответствующей коррекции в паре евро-доллар. На 13.00 мск главная валютная пара находилась на уровне 1,3650 долл/евро, а котировки доллар-рубль - на уровне 25,6850-25,6900 руб расчетами tomorrow. Активность торговли валютой сегодня была минимальной - объем торгов долларом в системе электронных торгов ММВБ к этому часу составил менее 250 млн долл.
По оценке аналитика банка "Глобэкс" Владимира Абрамова, замедление роста ВВП США в 1 квартале вызвало спекулятивные продажи американской валюты по всему фронту. В частности, в паре евро-доллар был установлен новый исторический максимум единой валюты. Впрочем, на этих уровнях ряд игроков предпочел зафиксировать прибыль, и котировки немного откатились назад.
На предстоящей неделе мы вновь можем увидеть снижение американской валюты, поскольку вся поступающая из США статистика говорит об ослаблении экономики страны. Промышленность, строительный и жилищный сектора - везде наблюдаются признаки спада, возможно, и рынок труда также сменит тренд на понижательный /в следующую выходят месячные данные по занятости, и прогнозы довольно пессимистичны/.
Цикл роста экономики США завершается, однако при этом сохраняется высокий уровень инфляции. Во вчерашних публикациях по ВВП, например, можно отметить, что показатель цепного ценового индекса показал рост за квартал, максимальный, начиная с 1991 года. Конечно, здесь велика топливно-энергетическая составляющая, без нее рост чистых цен существенно ниже, хотя все равно выше уровня комфортности, установленного Федеральным Резервом в 2 проц.
Таким образом, надежды ФРС на то, что "мягкая посадка" экономики приведет к замедлению роста цен, не оправдываются. Складывается непростая ситуация: после продолжения потока подобных экономических данных Федеральному Резерву придется понижать учетную ставку, чтобы экономика не свалились в рецессию. С другой стороны, что делать с инфляцией, которой придадут дополнительный стимул роста низкие процентные ставки.
Однако игроки валютного рынка настроены на то, что ФРС вынужден будет пойти на смягчение монетарной политики, один или два раза понизив уровень ставки. Соответственно, при противоположных действиях ЕЦБ, который настроен на 0,25-0,50 проц пункта поднять свою учетную ставку, процентный дифференциал между США и еврозоной сузится, и американские активы окажутся уже не столь привлекательными для иностранных инвесторов, которые начнут искать другие точки приложения своим средствам, что и может привести к дальнейшему ослаблению доллара.
Но все это в среднесрочной перспективе, а вот на ближайший период нельзя исключить и коррекционного восстановления американской валюты. Вопрос в том, с каких уровней начнется "контрнаступление" доллара. Ранее крупные европейские экспортеры заявляли, что рост евро до уровня 1,40 долл/евро не окажет серьезного негативного воздействия на их внешнеторговую деятельность. Таким образом, экспортеры невольно указали цель для спекулянтов. Поэтому возможны попытки "штурма" этой круглой цифры, с последующей коррекцией. Но не исключены откаты евро и с более низких уровней.
Предстоящая неделя будет богата на новостной фон. Помимо данных по рынку труда США, выйдут цифры по личным доходам и расходам американцев, индексы производственной активности и другие показатели. В случае слабой американской статистики и следующая неделя может закончиться для доллара США в негативном ключе. Вероятный диапазон колебаний пары евро/доллар на ближайшие дни составит 1,3550-1,3750 долл/евро, полагает В.Абрамов.
Что же касается российского валютного рынка, то как отмечают дилеры, среди игроков по-прежнему довольно слабы ожидания, что Банк России в ближайшие 1-2 месяца вернется к практике борьбы с инфляцией путем укрепления рубля по отношению к бивалютной корзине. Большая часть участников рынка полагает, что подобные шаги будут предприняты ближе к концу года, когда инфляционные процессы, как правило, усиливаются.
Таким образом, можно предположить, что в ближайшее время тенденции курса доллар-рубль по-прежнему будут определяться динамикой пары евро-доллар на мировом валютном рынке. Так, в случае, если курс евро-доллар пробьет зону сопротивления на уровне нового исторического максимума и превысит отметку 1,37 долл/евро, то на российском рынке доллар опустится ниже 25,60 руб, и начнет движение к уровню 25,50 руб.
Впрочем, с выходом пары евро-доллар на уровень 1,37 долл/евро возрастает вероятность коррекции. Поскольку рост евро был очень длительным и проходил почти без откатов, то вероятная коррекция обещает быть достаточно глубокой. Так, не исключается возврат пары евро-доллар на уровни 1,32-1,33 долл/евро. В этом случае курс доллар-рубль вернется на отметку 26 руб.
На российском денежно-кредитном рынке, несмотря на проведение платежей по налогу на прибыль, ставки МБК держатся на сравнительно невысоком уровне - 4-5 проц годовых. Сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ немного снизилась, однако по-прежнему превышает 1 трлн руб.
Пополнение ликвидности происходит за счет продаж валюты Банку России, наблюдавшихся в предыдущие дни. Таким образом, отток из банковской системы рублевых средств на налоговые выплаты частично компенсировался притоком рублей, полученных от продажи валюты Банку России. В таких условиях спрос на инструменты рефинансирования Банка России, такие как аукционы прямого репо, по-прежнему отсутствует.
Как отмечает аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин, платежи по налогу на прибыль проходят для денежного рынка практически незамеченными. Благодаря валюте, проданной участниками Банку России накануне, и бюджетным поступлениям заметного роста кредитных ставок не произошло. Из-за налоговых платежей участники существенно сократили депозиты в ЦБ, но увеличили объем средств на корсчетах.
Помимо платежей по налогу на прибыль, сегодня прекращается прием заявок на участие в очередном аукционе по продаже части активов "ЮКОСа" (YUKO). Тем не менее, запас ликвидности у банков по-прежнему очень значителен, поэтому в начале мая можно ожидать снижения ставок МБК до 2,5-3,5 проц годовых. Даже очередные аукционы по продаже активов "ЮКОСа" (YUKO) и размещение акций ВТБ едва ли смогут спровоцировать серьезные проблемы на денежном рынке.
SIA.RU: Главное
