Рубль на прошедшей неделе довольно синхронно торговался с большинством валют развивающихся рынков. После серьезной просадки в первой половине на фоне ралли американской валюты, рубль вернулся к уровням недельной давности. Хотя уровни рублевой стоимости бочки нефти выглядят уже довольно экстремальными, и российская валюта сейчас смотрится наиболее привлекательно в сравнении с аналогами, оценка рисков инвестирования в Россию по-прежнему остается высокой, что тормозит восстановление рубля.
Пара USDRUB в пятницу вернулась к уровням 28-го апреля, после чего произошел технический отскок. Динамика четверга-пятницы в целом совпала с поведением ближайших аналогов: бразильского реала и южноафриканского ранда. На руку рублю играл рост нефтяных фьючерсов и приостановка ралли американской валюты на мировых рынках. На отечественную валюту продолжают давить разнонаправленные факторы, что приводит к росту волатильности, в результате сейчас техническая картина напоминает расходящийся треугольник.
В данной ситуации достаточно чувствительным инструментов становится RSI, перекупленности и перепроданности хорошо отыгрываются в отсутствии явного тренда, но при большой амплитуде колебаний. Сегодня можно ждать попыток восстановления пары к верхней границе восходящего канала, доллар пробует возобновить восходящий тренд на мировом рынке, если ему это удастся, развивающиеся валюты вновь окажутся под ударом.
Экстремальная «недооценка» рубля относительно нефти объясняется высоким восприятием рисков инвестирования в Россию инвесторами. Это находит отражение на рынке ОФЗ, который не спешит продолжать восстановление несмотря на дорогую нефть и снижение геополитического накала.
Индекс доллара консолидируется в районе очередного сопротивления в районе отметки 92,6, если этот уровень удастся пройти, можно ждать новую волну роста выше 94. Однако данная динамика пока не подкрепляется уверенным закреплением доходностей 10-ти летних Treasuries выше 3%, а значит краткосрочный боковик может продлиться еще некоторое время, предоставив передышку ключевым и высокодоходным валютам.
Рубль вероятно продолжит искать равновесие на фоне одновременно растущих доллара и нефти. Если геополитическая обстановка будет улучшаться, российская валюта может выглядеть лучше аналогов с развивающихся рынков из-за привязки к Brent.
Сергей Гайворонский
SIA.RU: Главное
