Доходности американских Treasuries снижаются, что на фоне обновления долларом локальных максимумов и ужесточения риторики ФРС, может означать переток капитала с международных рынков в американские долговые инструменты. Особенно беззащитны перед этой угрозой развивающиеся площадки, чьи валюты преимущественно снижаются. Вчера массовые распродажи «риска» начали затухать после открытия американской торговой сессии.
Индекс доллара во вторник обновил максимумы за 11 месяцев, вернувшись к росту после непродолжительной консолидации. В течение дня доллар теснил большинство ключевых и высокодоходных валют, при этом продолжалось значительное снижение американской валюты в паре с Йеной. После открытия торгов в штатах высокодоходные валюты перешли к коррекции, одновременно перестала расти японская валюта. Возможно пик бегства из риска пройден.
Решение Центробанка продолжает давить на локальный долговой рынок. Глава регулятора высказала опасения по поводу роста инфляции из-за новых инициатив правительства, роста цен на бензин и ослабления рубля. Поэтому сроки перехода к нейтральной монетарной политике смещаются вперед. Дальнейшее снижение ставки серьезно откладывается, и значительная масса спекулянтов решила зафиксировать прибыль последних 2-х лет, это вызвано снижением потенциала переоценки и сдвигом ее сроков на 2019 год, или позднее.
Иностранного капитала в ОФЗ остается еще достаточно, и он продолжает выходить. Это может оказывать достаточно продолжительное негативное влияние на рубль. Вчера ОФЗ провалились до минимума с начала сентября. Снижение панических распродаж на мировых рынках может приостановить рост доходностей. Однако еще одна волна вниз по индексу RGBI возможна, серьезная поддержка лежит в районе отметки 137.
Это, пожалуй, наиболее сильный фактор давления на российскую валюту в данный момент. Пара USD/RUB во вторник выросла 4-ую сессию подряд. Сегодня с открытия торгов стартовала коррекция на фоне оптимизма на мировых рынках, котировки пробуют закрыть вчерашний гэп. Однако серьезного снижения курса ждать не стоит. Новые реалии политики ЦБ могут сместить диапазон колебаний рубля против доллара в район 64-65. Однако более сильного (в район 70-ти) и продолжительного ослабления рубля ждать не стоит, если цены на нефть останутся выше 65.
USD/RUB: 4-х часовой таймфрейм
Сергей Гайворонский
SIA.RU: Главное
