Годовая инфляция в марте достигла пикового значения 5,3%, которое оказалось ниже ожидаемого уровня. Уже в апреле годовая инфляция начала снижаться, чему способствовал ряд временных факторов, сдерживающих рост цен. К такому выводу приходят авторы очередного выпуска бюллетеня «О чем говорят тренды», подготовленного Департаментом исследований и прогнозирования Банка России.
Более медленному, чем ожидалось, росту цен в I квартале способствовало действие благоприятных разовых факторов: укрепление рубля и снижение цен на бензин и дизельное топливо. В апреле действие этих факторов усилилось. Без их учета инфляционное давление находится на уровне, соответствующем 4%-ной инфляции, отмечают авторы бюллетеня.
Влияние повышения НДС практически перестало прослеживаться в статистических данных, что среди прочего указывает на отсутствие значимых вторичных эффектов.
Краткосрочные проинфляционные риски снизились. В среднесрочном периоде проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными.
На рынке продовольствия в марте-апреле замедлился сезонно сглаженный рост цен: до 0,34-0,36% м/м с 0,42% в феврале и пикового роста на 1,0% м/м в декабре прошлого года. Динамика цен на плодоовощную продукцию продолжает вносить значительный вклад в колебания цен всей группы продовольственных товаров: сезонно сглаженный рост цен на плодоовощи в марте снизился до 0,4% м/м с 1,5% в феврале, а в апреле ускорился до 0,8% м/м. Рост цен на продовольствие с исключением плодоовощной продукции третий месяц подряд находится на пониженном уровне после быстрого роста во втором полугодии 2018 года (около 0,3% м/м после очистки от сезонности).
Рост цен непродовольственных товаров замедляется третий месяц подряд: до 0,22% в апреле и 0,24% в марте с 0,27% м/м в феврале и 0,66% м/м в январе. Цены на нефтепродукты продолжили снижаться, а продление соглашения нефтяников и Правительства минимизирует риски их роста как минимум до конца II квартала.
Сезонно сглаженный рост цен на услуги остается близким к уровню, соответствующему 4% инфляции. На динамику некоторых компонентов услуг также действуют разовые факторы. Например, цены на услуги в сфере зарубежного туризма, которые быстро реагируют на изменение курса, остаются на уровне февраля (с исключением сезонности), а с начала года снизились на 0,3%.
По мнению экспертов БКС Экспресс, более сильное замедление инфляции, чем ожидалось ранее, создает возможность для снижения ключевой ставки. В теории это положительно для цен на российские акции и длинные облигации.
SIA.RU: Главное
