БКС: Мечел может продать 51% акций в Эльгинском проекте

Как сообщает РБК со ссылкой на близкие к компании источники, Мечел не нашел средств для того, чтобы воспользоваться преимущественным правом на выкуп доли у Газпромбанка. Ранее Газпромбанк направил компании оферту на выкуп 34%-ной доли за 31 млрд руб. плюс опцион на приобретение оставшихся 15%. Сделка позволит компании снизить долг, который превышает 400 млрд руб., но до ее завершения еще далеко.

«По итогам 9 месяцев 2019 г. на Эльге было добыто 3,2 млн т угля, что составляет 24% от общего объема добычи угля компании, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Этот проект считался одним из основных у компании, в тоже время высокая долговая нагрузка Мечела — это частично следствие его реализации. Чистый долг Мечела на конец 3 кв. 2019 года оценивался в 408 млрд руб., Net debt/EBITDA – 6,9. Исходя из цены оферты Газпромбанка пакет Мечела в Эльге оценивается в 47 млрд руб., т.е. его продажа позволит компании снизить чистый долг до 6,1х».

«Даже в случае продажи по выгодной цене долг Мечела после сделки останется существенным, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — В то же время компания потеряет свой ключевой актив. Инвестиционный кейс остается прежним — мы сохраняем рекомендацию «продавать» по бумагам Мечела».