Российский рынок отыграл решение ФРС укреплением рубля. На фоне снижения ставки растет и привлекательность валютных бумаг качественных российских эмитентов. Однако для рублевого госдолга более важным фактором оказалась вызванная новостями о коронавирусе волатильность рынков — размещение ОФЗ 4 марта решено не проводить.
Для аналитиков и рынка решение ФРС о снижении ставки стало неожиданностью, по итогам торгов во вторник доходность десятилетних US Treasuries (UST) опустилась до нового исторического минимума — 1,022% годовых, тогда как в начале прошлой недели она находилась на уровне 1,5% годовых. Доходность десятилетних российских еврооблигаций снизилась на 0,25 п. п., до 2,33% годовых, вернувшись к минимальным значениям с сентября 2017 года. Курс доллара на Московской бирже потерял более 1,2 руб., опустившись до отметки 65,5 руб./$. До конца торгового дня 3 марта он оставался ниже уровня 66 руб./$. Котировки нефти Brent на спот-рынке достигали отметки $55,95 за баррель, Urals — $52,4 за баррель.
Волатильность рынков высокая, но российская экономика устойчива в среднесрочном плане, у нее самый низкий в мире долг к ВВП. Поэтому российские еврооблигации будут пользоваться спросом у международных инвесторов»,— считает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
По словам главы управления фондовых операций УК ТФГ Равиля Юсипова, на фоне глобального ухода от риска надежные евробонды будет пользоваться высоким спросом.
Улучшение конъюнктуры коснулось и высококачественных корпоративных заемщиков — ГТЛК успешно разместила семилетние евробонды. Объем привлечения составил $600 млн, при этом спрос достиг $1,1 млрд. В таких условиях организаторы размещения смогли снизить доходность с 4,75–5% до 4,65% годовых.
На внутренний долговой рынок решение ФРС никакого стабилизирующего воздействия закономерно не оказало. 3 марта Минфин объявил об отмене намеченных на среду аукционов по размещению ОФЗ «в целях содействия процессу стабилизации рыночной ситуации» в условиях «повышенной волатильности на финансовых рынках».
Негативное влияние на рынок рублевого долга оказали ожидания инвесторов относительно вопроса возможного изменения позиции Банка России относительно его ключевой ставки. «Если еще пару недель назад базовым сценарием было понижение ключевой ставки на ближайших заседаниях, то в условиях заметной коррекции на глобальных рынках и ослабления рубля вероятность паузы от ЦБ возросла»,— отмечает старший аналитик УК «Регион Инвестиции» Михаил Поддубский.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
