В первой декаде мая на российском фондовом рынке сохранялось состояние неопределенности. Цены российских акций колебались без единой тенденции, причем волатильность рынка заметно снизилась. Рыночная активность оставалась на невысоком уровне. Как выразился один из экспертов, "индекс РТС буквально застрял в районе 1915-1930 пунктов, и общерыночная ситуация остается в пограничном состоянии". По мнению ряда аналитиков, низкие объемы торгов, нежелание инвесторов активно принимать участие в торгах в последние дни было обусловлено тем, что большинство средств шло в одну из главных инвестиционных идей этого года -- IPO ВТБ, назначенное на 10 мая.
Дополнительным фактором, заставляющим участников торгов занимать выжидательные позиции, стало приближение сразу трех заседаний по государственным учетным ставкам: прежде всего -- комитета по открытым рынкам ФРС США (9 мая), а также Банка Англии и ЕЦБ. Как считают специалисты, низкий спрос на российские активы, особенно со стороны нерезидентов, во многом вызван опасениями относительно дальнейшего движения рынка под влиянием результатов этих событий.
Впрочем, эти опасения выглядят не слишком обоснованными. Проведение IPO ВТБ обещает быть удачным (спрос намного превысил первоначальное предложение), и с этим связываются определенные надежды инвесторов на повышение российского рынка акций. Да и от ФРС США особых сюрпризов никто не ожидает: большинство специалистов уверены, что процентная ставка останется на текущем уровне, хотя инвесторы безусловно будут внимательно изучать комментарий ФРС в поисках указаний на дальнейшие планы в денежной политике.
В целом же, по оценкам многих аналитиков, основной причиной "непонятной" стабилизации российского рынка около текущих уровней является дефицит свободных денежных средств у инвесторов. IPO ВТБ и аукционы по продаже активов "ЮКОСа" полностью занимают умы инвесторов и, что наиболее важно, их денежные средства. Именно этим можно объяснить крайне вялый ход торгов на рекордно низких объемах в ходе нескольких последних сессий, когда более или менее заметные ценовые движения проходили лишь в банковском секторе второго эшелона.
Впрочем, имеются и другие версии относительно причин того, что рынок акций РФ никак не может определиться с дальнейшей тенденцией. Как полагают некоторые аналитики, в последнее время противоречивость внешних индикаторов заметно усилилась, что и заставляет осторожничать участников рынка. Основные внешние индикаторы -- цена на нефть и мировые фондовые индексы -- разошлись еще больше.
С одной стороны, на мировых фондовых площадках пока сохраняется восходящий тренд, и признаков завершения этого ралли не наблюдается. В то же время нарастают ожидания коррекции, которая не может не затронуть российский рынок. С другой стороны, цены на нефть падают уже шесть торговых сессий подряд (стоимость нефти марки WTI уже опустилась ниже 62 долл. за баррель), и это никак не способствует росту цен акций российской нефтянки. С учетом длинных выходных в России, степень неопределенности на фондовом рынке к концу первой декады месяца просто "зашкалила". Значимые изменения ожидаются лишь в конце нынешней недели, когда станут известны итоги IPO ВТБ, будут обнародованы комментарии заседания ФРС США, а на биржу после "майских каникул" вернутся игроки.
Каким же именно будет дальнейшее движение рынка -- пока вопрос. В любом случае, по мнению аналитиков, индекс РТС должен выйти из коридора краткосрочного "бокового тренда" с границами 1915 и 1935 пунктов. Но в каком направлении?
Некоторые эксперты указывают на серьезный кризис идей на фондовом рынке России. IPO ВТБ завершается, закрытия реестров акционеров крупными компаниями также состоялось. Их ожидаемые результаты, по всей видимости, уже заложены в текущие цены акций. И в отсутствие новых двигателей роста российский фондовый рынок имеет все шансы впасть в медленно понижающийся "боковой тренд", выход из которого произойдет только ближе к осени на фоне сезонного роста спроса на акции. В этих условиях инвесторы могут решить, что имеет смысл открывать "короткие позиции" по ликвидным бумагам, которые достаточно неплохо выросли за последние месяцы, и по которым уже прошло закрытие реестра акционеров. Такими бумагами с высокой вероятностью могут стать акции нефтяного сектора. И если они не найдут достаточного встречного спроса -- это может привести к снижению цен.
Ряд специалистов полагают, что этого не произойдет, поскольку нефтегазовые бумаги остаются очень привлекательными для инвестиций при сохранении текущих цен на нефть в долгосрочном плане. По их оценкам, с точки зрения технического анализа российский рынок по-прежнему выглядит очень привлекательно. И в случае поддержки со стороны внешней конъюнктуры и рынка сырья, опасения инвесторов относительно возможной майской коррекции вниз могут не оправдаться, а индекс РТС обновит свои исторические максимумы уже в ближайший месяц.
Другие эксперты, напротив, оценивают общий настрой рынка как негативный. По их мнению, вряд ли приходится говорить о том, что в краткосрочной перспективе имеется серьезный потенциал для роста. Главная цель -- 2000 пунктов по индексу РТС -- взята, а на новые "подвиги" у инвесторов попросту нет сил. При этом, одним из главных "локомотивов" возможного снижения рынка может стать именно нефтегазовый сектор, компании которого показали весьма слабые результаты по итогам прошлого года. Пока что активных распродаж не произошло, но, возможно, отчетность за 1-й квартал окончательно "расстроит" инвесторов.
Так или иначе, индекс РТС пока находится выше уровня поддержки в 1910 пунктов, что не может не обнадеживать. Однако четких позитивных сигналов нет, да и низкие торговые обороты не позволяют сделать выводы о настроениях участников. Поэтому для многих прогнозы по рынку акций РФ пока остаются нейтральными.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
Дополнительным фактором, заставляющим участников торгов занимать выжидательные позиции, стало приближение сразу трех заседаний по государственным учетным ставкам: прежде всего -- комитета по открытым рынкам ФРС США (9 мая), а также Банка Англии и ЕЦБ. Как считают специалисты, низкий спрос на российские активы, особенно со стороны нерезидентов, во многом вызван опасениями относительно дальнейшего движения рынка под влиянием результатов этих событий.
Впрочем, эти опасения выглядят не слишком обоснованными. Проведение IPO ВТБ обещает быть удачным (спрос намного превысил первоначальное предложение), и с этим связываются определенные надежды инвесторов на повышение российского рынка акций. Да и от ФРС США особых сюрпризов никто не ожидает: большинство специалистов уверены, что процентная ставка останется на текущем уровне, хотя инвесторы безусловно будут внимательно изучать комментарий ФРС в поисках указаний на дальнейшие планы в денежной политике.
В целом же, по оценкам многих аналитиков, основной причиной "непонятной" стабилизации российского рынка около текущих уровней является дефицит свободных денежных средств у инвесторов. IPO ВТБ и аукционы по продаже активов "ЮКОСа" полностью занимают умы инвесторов и, что наиболее важно, их денежные средства. Именно этим можно объяснить крайне вялый ход торгов на рекордно низких объемах в ходе нескольких последних сессий, когда более или менее заметные ценовые движения проходили лишь в банковском секторе второго эшелона.
Впрочем, имеются и другие версии относительно причин того, что рынок акций РФ никак не может определиться с дальнейшей тенденцией. Как полагают некоторые аналитики, в последнее время противоречивость внешних индикаторов заметно усилилась, что и заставляет осторожничать участников рынка. Основные внешние индикаторы -- цена на нефть и мировые фондовые индексы -- разошлись еще больше.
С одной стороны, на мировых фондовых площадках пока сохраняется восходящий тренд, и признаков завершения этого ралли не наблюдается. В то же время нарастают ожидания коррекции, которая не может не затронуть российский рынок. С другой стороны, цены на нефть падают уже шесть торговых сессий подряд (стоимость нефти марки WTI уже опустилась ниже 62 долл. за баррель), и это никак не способствует росту цен акций российской нефтянки. С учетом длинных выходных в России, степень неопределенности на фондовом рынке к концу первой декады месяца просто "зашкалила". Значимые изменения ожидаются лишь в конце нынешней недели, когда станут известны итоги IPO ВТБ, будут обнародованы комментарии заседания ФРС США, а на биржу после "майских каникул" вернутся игроки.
Каким же именно будет дальнейшее движение рынка -- пока вопрос. В любом случае, по мнению аналитиков, индекс РТС должен выйти из коридора краткосрочного "бокового тренда" с границами 1915 и 1935 пунктов. Но в каком направлении?
Некоторые эксперты указывают на серьезный кризис идей на фондовом рынке России. IPO ВТБ завершается, закрытия реестров акционеров крупными компаниями также состоялось. Их ожидаемые результаты, по всей видимости, уже заложены в текущие цены акций. И в отсутствие новых двигателей роста российский фондовый рынок имеет все шансы впасть в медленно понижающийся "боковой тренд", выход из которого произойдет только ближе к осени на фоне сезонного роста спроса на акции. В этих условиях инвесторы могут решить, что имеет смысл открывать "короткие позиции" по ликвидным бумагам, которые достаточно неплохо выросли за последние месяцы, и по которым уже прошло закрытие реестра акционеров. Такими бумагами с высокой вероятностью могут стать акции нефтяного сектора. И если они не найдут достаточного встречного спроса -- это может привести к снижению цен.
Ряд специалистов полагают, что этого не произойдет, поскольку нефтегазовые бумаги остаются очень привлекательными для инвестиций при сохранении текущих цен на нефть в долгосрочном плане. По их оценкам, с точки зрения технического анализа российский рынок по-прежнему выглядит очень привлекательно. И в случае поддержки со стороны внешней конъюнктуры и рынка сырья, опасения инвесторов относительно возможной майской коррекции вниз могут не оправдаться, а индекс РТС обновит свои исторические максимумы уже в ближайший месяц.
Другие эксперты, напротив, оценивают общий настрой рынка как негативный. По их мнению, вряд ли приходится говорить о том, что в краткосрочной перспективе имеется серьезный потенциал для роста. Главная цель -- 2000 пунктов по индексу РТС -- взята, а на новые "подвиги" у инвесторов попросту нет сил. При этом, одним из главных "локомотивов" возможного снижения рынка может стать именно нефтегазовый сектор, компании которого показали весьма слабые результаты по итогам прошлого года. Пока что активных распродаж не произошло, но, возможно, отчетность за 1-й квартал окончательно "расстроит" инвесторов.
Так или иначе, индекс РТС пока находится выше уровня поддержки в 1910 пунктов, что не может не обнадеживать. Однако четких позитивных сигналов нет, да и низкие торговые обороты не позволяют сделать выводы о настроениях участников. Поэтому для многих прогнозы по рынку акций РФ пока остаются нейтральными.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
SIA.RU: Главное
