«Газпром» выпустит вечные облигации для завершения газификации всей страны

Чтобы завершить газификацию, которая, по замыслу президента РФ Владимира Путина, должна быть бесплатной для населения, «Газпром» объявил о возможности крупнейшего в своей истории размещения рублевых облигаций. Компания подала заявление на регистрацию программы бондов почти на 150 млрд руб. По оценке аналитиков, новые бонды, вероятно, будут учитываться в отчетности «Газпрома» как капитал, а не долг и влияние на долговую нагрузку компании будет несущественным. Зато сама газификация может оказаться непростым проектом – на монополию перекладывают задачу разведения газа в дома, которая сейчас лежит на регионах.

«Газпром Капитал» подал заявление на регистрацию программы бессрочных облигаций серии 001Б объемом 150 млрд руб., говорится в сообщении компании. Максимальный срок погашения бондов не установлен, срок действия программы — 100 лет. Сейчас в обращении находятся пять выпусков рублевых облигаций «Газпрома» объемом 70 млрд руб., а также десять выпусков облигаций «Газпром Капитала» объемом 120 млрд руб. В «Газпроме» дополнительных комментариев не предоставили.

Деньги от выпуска бондов пойдут на выполнение компанией новых обязательств по газификации: в июне президент Владимир Путин поручил правительству завершить газификацию страны без привлечения средств граждан за подключение. Предполагается, что в 2021–2025 годах финансирование программы газификации со стороны «Газпрома» вырастет до 526,1 млрд руб.

Планируется газифицировать 3,632 тыс. населенных пунктов, уровень газификации при этом должен вырасти с 71,4% до 74,7%.

В том числе речь идет о том, что «Газпром» будет наделен правом подключения потребителей к сетям на участке «последней мили» — внутри населенных пунктов,— сняв эту обязанность с регионов. В 2019 году «Газпром», согласно отчетности, направил на газификацию 34,3 млрд руб., годом ранее — 36,7 млрд руб.

Станислав Боженко из «ВТБ Капитала» отмечает, что это новый инструмент финансирования для «Газпрома», при этом данные облигации будут, предположительно, иметь поддержку в форме госгарантий (механизм еще прорабатывается). Скорее всего, вечные облигации будут учитываться в капитале, а не в долге, как и в случае с ОАО РЖД, которое дебютировало с аналогичным инструментом на рынке в этом году, полагает он.

В Газпроме “Ъ” сообщили, что ставка будет соответствовать рыночному уровню и будет определена на основании заявок инвесторов при размещении. В компании пояснили, что с точки зрения МСФО бессрочные облигации, как правило, учитываются в составе капитала и не влияют на величину общего долга. Таким образом, размещение таких бумаг не должно влиять на увеличение показателя чистый долг/EBITDA.

Татьяна Дятел