АКЦИИ. Не захотели брать задорого. Мы считаем, что снижение ценового коридора для Дикси - это логичный шаг, -- Татьяна Бобровская, "Брокекредитсервис"

Дикси Групп не удалось собрать книгу заявок в рамках IPO, которое
пройдет 16 мая. Для того чтобы заинтересовать инвесторов компании,
пришлось снизить диапазон цены размещения с $16.5-22 до $14.4-15.8 за
акцию. В результате успешного размещения 40% акций капитализация
компании составит $864-948 млн, а компания сможет заработать от $360
млн до $395 млн, тогда как ранее она рассчитывала получить до $550
млн.
В ходе IPO Дикси планирует разместить 25 млн акций, а сразу после
размещения провести допэмиссию по закрытой подписке в размере 10 млн
акций, в результате чего уставный капитал увеличится до $60 млн.По
итогам 2006 года прибыль Дикси составила $1.1 млрд, чистый доход -
$1.1 млн, таким образом, рентабельность продаж компании - около 1%.

Мы считаем, что снижение ценового коридора для Дикси - это логичный шаг,
так как компания не обладала привлекательными сторонами для инвесторов
по сравнению с уже торгующимися Седьмым континентом, Магнитом и X5 -
размеры бизнеса и рентабельность ниже, а долговая нагрузка выше. По
нашим оценкам, справедливая стоимость Дикси составляет от $1-1.1 млрд,
таким образом, у акций есть потенциал для роста. Участвовать в IPO мы
рекомендуем только для включения акций Дикси в долгосрочный
портфель.