Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В пятницу рубль восстановил недельные потери, укрепившись до 74,1 за доллар (+0,4%). На фоне недельного снижения Brent на 2,6% поддержку рублю оказывает продажа валюты экспортерами в связи с приближением налогового периода, а также ожидания повышения ключевой ставки ЦБР на ближайших заседаниях до 6,5 – 7,0% годовых. Валюты развивающихся стран в пятницу торговались разнонаправленно. Евро и британский фунт снизились к доллару на 0,1% и 0,4% соответственно. Рост заболеваемости Covid-19 обуславливает сохранение повышенного спроса на защитные активы. Доходность UST-10 снизилась в пятницу до 1,29% (-6 б.п. за неделю).
Сегодня с утра рубль умеренно дешевеет, отыгрывая снижение нефтяных цен после новостей о согласовании ОПЕК+ параметров увеличения добычи в 2021 – 2022 годах. Несмотря на локальную просадку, в среднесрочной перспективе мы позитивно оцениваем для рубля увеличение российской квоты на добычу нефти. На этой неделе ждем сохранения доллара в диапазоне 73,5 – 75,5 рублей. Главными событиями недели будут заседания ЕЦБ и ЦБР по денежно-кредитной политике.
В пятницу ОФЗ торговались с минимальными изменениями. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 7,22%, 1-летних – 6,57 (+1 б.п.). До заседания ЦБ на этой неделе ожидаем сохранения цен ОФЗ около достигнутых уровней.
По данным Минфина РФ за первое полугодие федеральный бюджет исполнен с профицитом 626 млрд руб. Согласно комментариям А.Новака, увеличение квоты на добычу нефти для России в рамках соглашения ОПЕК+ в этом году обеспечит поступление в бюджет дополнительных доходов в размере 400 млрд руб. (при цене нефти $60 за баррель). С учетом текущей конъюнктуры на сырьевом рынке, ожидаем сохранения профицита федерального бюджета во втором полугодии и сокращения программы заимствований. Ожидаемое сокращение предложения нового госдолга ограничит негативную реакцию среднесрочных и длинных ОФЗ на повышение ключевой ставки ЦБР.
ПАО «Промсвязьбанк»
SIA.RU: Главное
