«Открытие»: Отечественные акции почувствовали долгосрочную поддержку нефти

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям

Ожидания на старт дня

• Внешний фон перед началом торгов в России негативный. Азиатские рынки в минусе на фоне предварительных оценок деловой активности. Рост доходностей казначейских обязательств США также выступает в качестве фактора снижения оптимизма. Однако сырьевые контракты дорожают на азиатских торгах, а индекс доллара демонстрирует лёгкую коррекцию. Поэтому можем ждать продолжение роста в секторе нефти и газа, а также попытки рубля отыграть часть потерь против доллара и юаня на фоне пиковых налоговых платежей.

Отечественные акции почувствовали долгосрочную поддержку нефти

• Российский рынок заметно подрос по итогам торгов в понедельник. Основной вклад в поддержание позитивной динамики внесли бумаги сектора потребления, нефти и газа, а также информационных технологий. Цены на газ в Европе поднимались выше $3000 за 1000 кубометров, Саудовская Аравия намекает на отрыв фьючерсов нефти от реальности. Также поддержку рынку оказало ослабление рубля. Активность была чуть ниже среднего. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 25,478 млрд рублей.
• По итогам торгов 22 августа индекс МосБиржи - 2228,11 (+1,5%), а индекс РТС - 1173,79 п. (+0,28%).

Лидеры роста на 18:50 мск:

Лидеры снижения на 18:50 мск:

• 9 отраслевых индексов российского рынка показали рост и лишь сектор телекоммуникаций закрыл день снижением на 0,45%. Самое большое повышение показали секторы потребления (+1,69%), нефти и газа (+2,32%), а также информационных технологий (+3,25%). Индекс МосБиржи смог закрыть день на максимуме с 29 июня и выше 50-дневной скользящей.
• «Национальный клиринговый центр» с 29 августа перестанет принимать доллары США в качестве обеспечения исполнения обязательств по сделкам с частичным обеспечением. Прием долларов США ограничен НКЦ на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, фондовом рынке и рынке депозитов. Евро для обеспечения по сделкам с частичным обеспечением НКЦ не принимает с 15 июня.
• Саудовская Аравия в лице принца Салман ибн Абдул-Азиза заявляет, что фьючерсы не отражают фундаментальные условия ситуации спроса и предложения, что может потребовать от участников соглашения сократить производство. При этом пересмотр планов производства может состояться уже на встрече в сентябре. Он подчеркнул, что наблюдение за волатильностью рынка, которая разрушает стабильность нефтяных поставок, лишь усилит сплочённость участников соглашения. Таким образом, один из главных лидеров нефтяного союза намекает на то, что дальнейшее снижение цен может натолкнуться на сопротивление.
• Сектор нефти и газа был среди лидеров, реагируя, как на улучшение долгосрочных перспектив нефтяного рынка, так и на очередные рекорды цены на газ в Европе. Даже бумаги «Газпрома» подорожали на 2,31%, так как цена в районе $3000 за 1000 кубометров легко компенсирует потери от сокращения поставок по «Северному потоку».
• Из корпоративных событий отметим отчётность Группы «Черкизово». «Черкизово» в I полугодии увеличила выручку на 20,1%, снизила чистую прибыль вдвое. «Результаты скорее нейтральные, - отмечает главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексей Павлов. - С одной стороны, сокращение валовой прибыли было связано с эффектом высокой базы I полугодия, когда эффект от изменения стоимости биоактивов составил 8,4 млрд рублей по сравнению с 752 млн рублей в I полугодии текущего года. С другой, операционные издержки группы в отчетном периоде все-таки росли опережающими темпами из-за увеличения расходов на оплату труда и транспортировку, а также повышения цен на материалы, что привело к сокращению рентабельности по EBITDA. Вдобавок операционный денежный поток сформировался отрицательным на фоне роста запасов и сокращения кредиторской задолженности».
• Рубль ослаб относительно доллара и юаня, но смог укрепить свои позиции против евро. Частично это связано с ослаблением самого евро на Forex, частично с реализацией экспортных контрактов в рублях. Однако главной причиной давления на рубль стоит считать появившуюся информацию о будущем бюджетном правиле. Минфин готов в тестовом режиме начать покупки валюты на нефтегазовые сверхдоходы в ближайшее время – как только будет одобрена концепция бюджетного правила, сообщили «Ведомости» со ссылкой на конфиденциальные источники в Правительстве РФ. По слухам, механизм должен быть согласован до внесения в Госдуму проекта бюджета – в этом году правительство должно сделать это до 1 октября. Впрочем, стремление финансового ведомства ослабить рубль через покупку валюты не встречает всеобщего одобрения. В Минэкономразвития полагают, что средства от сверхдоходов стоит направлять на экономическое развитие страны. Похожего подхода придерживаются и в Центробанке. Соответственно, ждём дискуссии на эту тему в ближайшее время и волатильности рубля.
• Евро на Forex слабел до $0,9927. Политики ЕЦБ и ФРС однонаправленные, но движутся с разной скоростью. От ФРС ожидают повышения ставки на 75 базисных пункта и дальнейшее ужесточение денежной политики. Прогнозы рынка в Европе пока закладывают повышение ставки ЕЦБ на 60 базисных пункта в сентябре и общее повышение ставки на 130 базисных пункта до конца года. Однако ЕЦБ может столкнуться с рецессией уже в ближайшее время, а вот у ФРС экономические условия пока терпят дальнейшее ужесточение. Тем не менее, доходность по 10-летним казначейским обязательствам США подскочила более чем на 6 базисных пункта почти до 3,04%, по аналогичным германским почти на 8 базисных пункта до 1,309%, а по итальянским бондам почти на 10 базисных пункта до 3,595%.

По состоянию на 23:20 мск:

• DXY - 108,882 (+0,73%),
• EUR-USD - $0,9944 (-0,96%),
• GBP-USD - $1,1766 (-0,52%),
• USD-JPY - 137,5 (+0,45%),
• USD-RUB – 59,87 (+1,3%),
• EUR-RUB – 59,48 (-0,2%),
• CNY-RUB – 8,7110 (+1,17%).

ФРС пугает рынок своей решимостью в борьбе с инфляцией

• Американские индексы завершили торги в минусе. Заявления представителей ФРС не оставляют сомнения в том, что ФРС продолжит повышать ставку до тех пор, пока инфляция не начнёт демонстрировать признаки устойчивого замедления. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин в очередной раз повторил мантру о том, что регулятор будет делать всё возможное для возвращения инфляции к 2%. На прошлой неделе в пользу повышения ставки ещё на 75 базисных пункта высказывался президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Соответственно, реакция рынка не заставила себя долго ждать. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам вернулась выше 3%, а индексы готовы прервать полосу роста в течение четырёх недель.
• Кроме того, индекс S&P 500 не смог пройти снизу 200-дневную скользящую. История «медвежьих» рынков говорит о том, что подобный сценарий предусматривает новую волну снижения, которая должна быть сильнее предыдущей.
• Многие инвесторы ждут выступления председателя ФРС в рамках симпозиума центральных банков в Джексон-Хоул. Впрочем, большинство убеждено в том, что председатель в очередной раз подчеркнёт решимость регулятора, которую не способна поколебать даже рецессия.
• Акции компании медицинских услуг Signify Health подскочили на 32% после появления информации в Wall Street Journal, указывающей на включение в борьбу за покупку бизнеса CVS и UnitedHealth наряду с Amazon.
• Бумаги Ford подешевели почти на 5% после решения суда, которое присудило штраф на $1,7 млрд из-за игнорирования проблемы с прочностью некоторых моделей пикапов, что привело к серии смертей в результате аварий.
• Рост доходностей и ожидания рецессии привели к падению акций таких компаний, как Apple, Alphabet и Amazon на 2,3%, 2,5% и 3,6% соответственно. Акции производителя графических ускорителей Nvidia потеряли более 4%.
• Все 11 отраслевых индекса S&P 500 закрыли день в минусе. Потери более 2% были в коммуникациях (-2,67%), цикличных товарах (-2,84%), финансах (-2,19%), информационных технологиях (-2,78%), недвижимости (-2,10%).

По итогам торгов:

• DJIA - 33063,61 п. (-1,91%),
• S&P 500 - 4137,99 п. (-2,14%),
• NASDAQ - 12381,57 п. (-2,55%).

Деловая активность в Азии замедляется

• Азиатские рынки снижались. Японские инвесторы привычно следуют в фарватере американского рынка, хотя иена заметно ослабла в последние дни.
• Сектор недвижимости в Китае остаётся сферой напряжения. Накануне Народный Банк снизил ставки для премиальных заёмщиков, включая 5-летнюю на 15 базисных пункта до 4,30%. Данная ставка используется в качестве ориентира для ипотечных кредитов. Однако действие регулятора оказало лишь кратковременный эффект. Накануне сектор недвижимости закрыл день незначительным изменением, а уже во вторник терял почти 1,5%. Впрочем, СМИ сообщают, что власти КНР готовят ещё одну программу на 200 млрд юань для финансирования замороженных проектов, чтобы они были завершены и предоставлены покупателям жилья. Дорожали акции энергетического сектора и производителей солнечных панелей на фоне энергетического дефицита в КНР. Также предметом беспокойства остаётся ситуация с коронавирусом. Вспышки заболеваемости регистрируются в 23 провинциях. Соответственно, ограничения подачи электроэнергии и карантинные меры по сдерживанию коронавируса обещают очередной месяц слабой статистики.
• Японский рынок привычно следует за американским. Бумаги инвестора в технологичные компании SoftBank Group теряли около 2,6%. Акции производителя оборудования для выпуска полупроводниковой продукции Tokyo Electron снижались на 0,9%. Даже акции Toyota потеряли 2,1% на ожиданиях слабого спроса из-за экономического спада в Европе и США. Впрочем, не обошлось и без положительных моментов. Власти страны более не требуют тестирование на коронавирус для прибывающих в Японию, которые прошли вакцинацию. На этом фоне сектор авиаперевозок повышался на 2,4%.
• Статистика вторника требует отдельного внимания. Для начала отметим, что предварительные индексы деловой активности в ряде стран демонстрируют снижение в сравнении с июлем. Если в производственной сфере пока сохраняется рост, то в сфере услуг уже наметился спад. В частности, австралийский PMI в сфере услуг упал до 49,6 п. с 50,9 п. в июле, а в Японии до 49,2 п. с 50,3 п. Инфляция в Сингапуре ускорилась до 7,0% в июле с 6,7% в июне.

По состоянию на 8:25 мск:

• NIKKEI 225 - 28435,83 п. (-1,25%),
• Hang Seng - 19487,14 п. (-0,86%),
• Shanghai Composite - 3273,41 п. (-0,13%).

Саудовская Аравия намекает на сокращение добычи в ОПЕК+ в ответ на рыночную волатильность

• Нефть дорожала. Как мы уже отмечали выше, принц Салман ибн Абдул-Азиз заявил, что фьючерсы не отражают фундаментальные условия ситуации спроса и предложения, что может потребовать от участников соглашения сократить производство. При этом пересмотр планов производства может состояться уже на встрече в сентябре. Он подчеркнул, что наблюдение за волатильностью рынка, которая разрушает стабильность нефтяных поставок, лишь усилит сплочённость участников соглашения. Эр-Рияд многократно заявлял о том, что политика Саудовской Аравии направлена на поддержание нормального уровня инвестиций в нефтяную отрасль, что не предполагает высокой волатильности на рынке. Если же рассматривать ситуацию шире, то ключевой ближневосточный поставщик нефти может рассмотреть вопрос отвязки своих контрактов от волатильных фьючерсов на нефть в Нью-Йорке и Лондоне в пользу долгосрочных соглашений.
• Дополнительным поводом для роста котировок служит информация из Ирана, где заявляют о затягивании решения по ядерной сделки со стороны США, хотя США утверждают обратное. Вашингтон указывает на близость к заключению сделки на фоне гибкости самого Ирана. Похоже, что прогресс на переговорах вновь может наткнуться на непреодолимые детали.
• Предварительные результаты опросов участников рынка указывают на то, что американские запасы нефти и бензина могли сократиться за прошлую неделю, а вот запасы дистиллятов могли увеличиться. Впрочем, более точные оценки, как правило, поступают ближе к вечеру вторника.

По состоянию на 8:45 мск:

• Brent - $97,18 (+0,73%),
• WTI - $91,08 (+0,80%),
• Алюминий - $2400,5 (+0,42%),
• Золото - $1750,6 (+0,13%).